由于这样的情形下来，商业地产和住宅地产有很大的变化，商业地产比较平稳，住宅地产现在处在一个变化非常快的阶段。大家可能也关心住宅地产到底怎么样，三月份出现了小阳春，有些人讲是假的，有的人是假按揭，这些都是媒体的操作，现在任何事情都有两方面的情况，实际上阳春是切切实实的，他的销售量非常大，超出了我们专家的预料，今年1-4月份，房屋的销售量是1.7亿平方米，特别是三四月份的销售量超过了历史的最高水平，五月份的情况有些变化，总体的销售量增加，但是一些小城市五月份下降了，金融危机还没有过去，为什么中国的房地产行业复苏了呢？房价回调，据我所知，实际上全国的房价，08年的房价普遍降了20%，甚至30%，有些人甚至感觉不到，比如天津，他们跟我说房价降了30%，当然还有一个就是刚性需求，现在没有准确的词句，就是首次买房的需求，就是第一次买房的需求，有一个三降，一个是降利率，降税收，降收付款，所以导致了这一轮房地产系数出现了回暖的现象。谁先进入市场买房的呢，是种中低收入家庭，八九十平方米得最多，慢慢放大，这一轮的和上一轮的完全不一样。

    以前买房的首先是高收入家庭，然后是中等收入家庭，然后是低收入家庭，这一轮相反，这次是低端到高端，用我的话来说，我们这一轮是刚性需求爆发了，能不能柔性需求跟上，改善性需求和投资性需求跟得上。这是全国范围内我们考虑的问题，但是我看到另一个现象，上海，杭州，包括我们这一代的人，我发现三四月份投资者又进场了，北京的投资者又进场了，香港看到了国内的，我们一些投资者又看上房地产市场了，又开始反弹了，该出手了。现在杭州的楼盘又排队了，上海的楼盘空了，上海人告诉我，现在可设的住房，按照现在的销售量，三四个月就卖光了，会不会也会引起下一轮的房地产过热呢，在的各个地方，这个担忧不是没有道理的。我看有的商铺卖得很好，第三个就是预期，就是通货膨胀的预期，为什么07年全国的房价涨的那么快，那个是流动性泛滥，现在大量的投资，我们国家的投入，美国人都来引钞票，下一轮肯定会引起生产过剩，资金的流动过剩的时候，这个时候资产为王，钱太多买资产，资金流动性短缺，现金为王，我们开发商都很知道，08年的资金为王，到底谁为王，要看通货膨胀，特别是江苏一代的人头脑很惯用，一看这个市场形式，他开始抢了，我们的房地产不稳固，开发商开始卖的好了，他开始涨价了，一涨价以后，房地产的交易量又下去了，但是又担心前沿城市，由于供求欲望，会推动低谷现象。

    商业地产市场的情况可能不太一样，比较平稳一点，中国的地产市场出现了泡沫，但商业地产的泡沫和住宅地产的泡沫不一样，所谓泡沫就是价格离谱了，我们商业地产也是投资者太多，房源太少，把价格炒高了，一般住宅地产有没有泡沫，房价和家庭的年收入之比脱离实际了，北京，上海，我们的收入十几倍以上，国际标准的十几倍，我们有泡沫了，脱离了水平了，但是不能用房价收入比来衡量，我认为，商业地产的房价租金，我这个房价是怎么来的，实际上应该按照以后租金的折现率。对于我们的商业地产我觉得是可以算出来的，现在的租金和未来的租金有差异，但是有多少，我们就在想有没有泡沫的问题。

    一个是市场的形态不一样，一个是模式不一样，商业地产出售刚刚盈利的开始，以后能不能盈利还不好说，要靠租金收入来获得商业地产，要看商家怎么样，商家的经营模式怎么样。应该说看到我们业态的变化，也看到今态的变化。

    现在我们已经越来越发展，发展了商业街，有的人甚至说是综合体搞得不错，由单一到复合，我们全方位调