今年的经济形势可谓瞬息万变,两个月前,还没人敢于预言9月、10月的连续两次降息,而眼下,假如有人继续强调防止经济过热的话,显然会遭人嘲笑。事实明摆着,中国经济三季度下滑程度超过预期,如果不采取刺激经济增长的措施,这种下滑的态势可能加速,经济硬着陆的危机并非不存在。在第三季度数据公布后,多位经济学者预测,我国扩张性宏观调控政策的序幕将全面拉开。

　　经济增速呈加速下滑

　　在三季度数据公布的前一天,中央政府门户网站公布了17日国务院常务会议“分析当前形势,部署四季度经济工作”的公告,对于眼下的经济形势,首次承认:物价涨幅已得到控制,经济下滑趋势明显。明确提出要“稳定出口,加大投资力度”。

　　尽管统计局发布会上透露的政策信息有限,但是,包括银行人士在内的各路专家均倾向认为,接下来,宏观调控政策将实质转向全面扩张,在12月份召开的中央经济工作会议将正式确立宏调基调。“三季度的数据差得远超预期。”这是受访专家的普遍观点。GDP的单季增速降至5年最低,9.0%的增速大大低于此前市场预测的9.6%,是2003年第三季度以来我国经济最低增速。经济增速总体呈现加速下滑的态势:今年前三季度分别为10.6%、10.1%和9.0%,令人担忧。作为占GDP总量约一半的工业,9月份的工业增加值增速仅11.4%,环比大幅下滑1.4个百分点,该增速是2002年3月份以来的最低增速。9月份CPI降至4.6%,这是自今年4月份见顶以来连续第5个月通账率回落。

　　房产严控措施或松动

　　三季度经济增长的大幅下滑,让市场对管理当局在稳定经济增长的诸项措施上寄予了更大的期待。兴业银行首席经济学家鲁政委认为,在当前物价加速回落态势下,明年尤其要防通货紧缩,投资增速乏力。他认为,房地产投资在不断减速尤应引起关注。而房地产投资在今年初阶段性见顶后,一直呈现总体回落趋势,短期内这种趋势仍可能无法改变。

　　专家预测,前期实行的比如价格管制、信贷控制、房地产业政策等可能陆续取消;转而实施积极的财政政策,调整结构、启动内需,比如推动农村改革,增加固定资产投资,避免经济过度下滑。

　　人民币明年可能贬值

　　扩张性宏调无疑需要货币政策的相应配合。摩根大通首席经济学家龚方雄认为,未来数月,管理层可能继续以减税及增加基础设施开支的财政措施,刺激经济增长,同时货币政策也将持续从宽。他认为,通胀的持续下行,将为央行提供更大的减息空间。金融机构的存款准备金率,预期年底前将再度下调50个基点,2009年将再下调4次。

　　鲁政委预测,年内仍存在降息的可能,到明年末央行可能累计会降息4到5次;年内存款准备金率可能下调2到3次,到明年末主要金融机构的法定存款准备金率可能下调至10—12%;年内预计还将对部分定向央票进行解冻,信贷限额调控逐步取消。

　　在汇率方面,专家预测,尽管年内人民币兑美元汇率可能总体在6.80—6.85的区间震荡,但明年极可能出现约5%以内的小幅震荡贬值。