随着政府偿债责任的明确，投资者对城投债资质的鉴别将变得更为重要。银河证券在一份研究报告中分析，城投债未来发展的趋势是收益率向省级地方政府债收益率收敛，存量城投债将体现不同省级资信水平不同导致的风险溢价水平分化。

　　银河证券同时提到，对于未能纳入预算管理的城投债务，项目本身和城投平台的资质将是决定其定价的主要因素。

　　上述券商人士表示：“如果纳入政府预算，从信用的角度去看，已经是另外的一种信用的品种，它的定价体系已经重新发生变化了。对于纳入政府预算的品种，收益率会进一步下调，反之收益率会往上走。现在还不好评判，但还有些方向，有些经营性的资产，很可能要向上重新定价。这也要看它整个的经营资产负债情况，还有股权处置情况。”

　　值得注意的是，目前的政策并未明确政府偿债责任的划分标准，而政策的灵活性则可能影响政策执行的情况。上述券商人士称，城投债中指向非公益性项目的债务有可能被纳入非政府性债务的范围。光大证券援引市场数据指出，全市场公益性、准公益性和非公益性城投平台存量债券规模分别为0.89万亿、2.83万亿和1.19万亿，非公益性平台存量债券规模占比24.3%。