新年伊始，推行股指期货已经渐行渐近。

    继2009年酝酿十年创业板开板，2010年股指期货和融资融券两项业务也必将开闸。市场传言，股指期货和融资融券已分别于2009年的最后一周和2010年的第一周获得监管部门的批准。预计将在今年初全国证券期货工作会议上透露推进程序，正式破题估计要到两会后。虽然股指期货先于融资融券获批，但预计在推出的先后顺序上还是先推融资融券。

    受此消息刺激，近日券商股、权重股和股指期货概念股表现抢眼。而随着融资融券的即将落实，A股市场将步入股指期货时代。

    毋庸置疑，股指期货也将对整个A股市场投资风格产生重大影响。积极层面，融资融券将明显给市场带来增量资金，利于活跃市场，增强市场的价格发现功能，更重要的是，增加做空机制后，市场出现单边上涨或下跌的几率将显著下降；不利因素是，可能会增大市场短期波动风险。

    股指期货和融资融券既是完善资本市场建设的一次重大突破，其中也孕育着投资机会。

    结合目前的市场观点，先有融资融券，后推股指期货。因此，融资融券形成的增量交易将使得能够获得试点业务的证券公司直接收益；此外，中国金融期货交易所的成员期货公司，将受益于股指期货的推出，相应地，控股或参股它们的上市公司也将受益；与此同时，为股指期货交易提供技术支撑以及其他服务的公司也将有业务量需求的增长；最后，从海外的经验看，以机构为主的大型投资者，需要增加对指数权重股的储备，从而增强套保功能，避免在股指期货推出后的被动局面。因此，沪深300指数权重股将得到市场的青睐。

    根据上述四个层次的分析，我们认为，在股指期货时代到来之际，投资者可关注以下10家公司的投资机会，它们是：中信证券、海通证券、厦门国贸、中大股份、高新发展、弘业股份、招商银行、交通银行、中国平安、恒生电子。

    券商：率先受益

　 融资融券的重要作用是增加市场交易资金，有利于活跃市场，因此，券商将直接受益于由此引发的交易量的增长，同时，在融券融资业务中，投资者还需向券商支付融资额或融券额产生的利息。

    券商无疑将率先受益。但并不是所有的券商都能从中分得一杯羹。根据规定，只有取得证监会融资融券业务试点许可的证券公司，方可开展融资融券业务试点。因此，较早取得试点许可的证券公司，将有明显的先行优势。

    2008年底，共有11家证券公司参加了沪深交易所以及中登公司联合进行的融资融券联网测试。也可以这样认为，首批试点券商必然从这11家券商中产生。

    在这11家券商中，其中有4家为上市券商，它们是海通证券、中信证券(母公司，不包括中信建投、中信金通、中信万通三家子公司)、光大证券以及招商证券。

　 证监会要求，证券公司应按对客户融资业务规模、融券业务规模的10%提取风险资本准备，表明监管层注重对券商的风险控制，而越高的净资本越是抗风险能力的体现。所以，净资本额高的券商将成为首批试点券商的优先选择。另外，对监管层来讲，全国布局可使得融资融券业务的试点工作得到最大程度的推广和测试。

    可以看出，净资本和营业网点数量将是获得融资融券业务试点的关键。而这4家上市券商中，海通证券和中信证券在净资本方面的优势明显，而从营业网点数量看，海通证券的优势较大，其次为光大证券、招商证券，中信证券(母公司)的营业网点数量在4家公司中最少。

　 综合来看，海通证券优势较明显，中信证券虽然网点数量略少，但在业内拥有较强的龙头地位和品牌