昨日，里昂证券公布4月份中国采购经理人指数（PMI）为50.1，较3月份的44.8大幅上升，这也是该指数连续8个月低于50分界线后，首次升至制造业处于扩张趋势的范围。而5月1日公布的官方PMI继续反弹至53.5，为2008年12月以来连续第五个月反弹，并创近12个月新高。

　　制造业长期增长趋势未显

　　里昂证券公布的PMI分类数据显示，包括生产指数和新出口订单指数在内的11个分类指数中，除供应商供货时间指数外，其余均较上个月有不同程度的上升，显示制造业全面回暖。

　　中国社科院世界经济国际金融研究室副主任张斌认为，PMI数据回暖最主要的原因是由于我国目前去库存化调整趋于稳定；第二是4万亿刺激政策的作用显现；第三是国外的去库存化力度也在减缓。内需和外需共同促成了对工业品需求的上升。不过，由于出口订单指数为48.8，仍在50以下，因此张斌表示，未来出口的预期不容乐观，增长潜力非常有限。他同时称，目前的工业部门反弹是因为过去比较惨淡的形势开始出现调整，但可持续的增长趋势还没有看出来。

　　生产指数增幅各有说法此前，中国物流与采购联合会(CFLP)与国家统计局在上周五联合发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为53.5，较上月上升1.1个百分点，继续保持回升。

　　兴业银行资本运营中心首席经济学家鲁政委表示，这一反弹主要由分项指数新订单、从业人员指数推动，"这预示二季度经济出现下滑的可能性不大。"但鲁政委认为该数据喜中有忧，即4月份生产量指数较上月仅上升0.5，反弹幅度远小于历年均值2.9。"这暗示4月份工业生产形势并不乐观。"

　　而鲁政委的上述分析与里昂证券PMI的生产指数大幅上升7个百分点的并不一致。相比官方数据样本，里昂证券样本偏少，并多取自东南沿海地区，以中小企业居多；官方样本则偏重大中型企业。鲁政委指出，两者生产指数增幅的差别，说明作为我国制造业重镇的东南沿海地区形势略有好转。

　　鲁政委强调，虽然二季度经济出现下滑的可能性不大，但仍带有不确定性。他预计5月PMI继续回升的可能性不大。

　　复苏质量存疑

　　从官方PMI指数体系的具体行业数据来看，20个行业中，电气机械及器材制造业、交通运输设备制造业、饮料制造业等15个行业高于50；金属制品业、烟草制品业、化学原料及化学制品制造业、医药制造业、木材加工及家具制造业5个行业低于50。

　　张斌指出，这些行业大多是在政府政策着力刺激和扶持的领域，因此机械制造等一些上游行业复苏明显；另一方面，这些行业过去几个季度库存和生产削减较多，现在体现出的反弹力度较强。

　　"现在还很难讲是一个可持续的复苏过程，只是对过去的调整以及受益于刺激政策的反弹。"张斌说，就复苏质量来讲，这些数据并不说明中国经济走在可持续增长的形势转化的轨道上。"

　　他还表示，与工业生产联系的商务活动相关行业复苏明显，但是居民消费方面的指标并不好，这也印证了工业部门的复苏偏重于上游行业。他认为，未来消费性服务业不看好，其指标牵涉居民收入和收入分配问题，从中长期来讲这两个方面并不乐观，还得继续观察国家在这方面的政策走向。