无论是“上海制造”还是“浙江制造”，正在遭遇投资瓶颈的考验。
来自上海统计局的数据显示，今年一季度，上海的工业投资增幅不升反降，同比下降6.3%；浙江省统计局则称，一季度该省限额以上工业投资增长5.1%，其中制造业投资下降1.9%，同比分别下降9.9和20.8个百分点。
工业投资的下降，也使得泛长三角地区经济增长格局发生了变化。上海、浙江GDP增长一季度分别只有3.1%、3.4%，大大低于全国6.1%的速度，也远低于江苏10.2%和安徽11.%的增长。
在国家新增投资陆续下放和信贷井喷的时期，这种增速与国内其他省份形成了鲜明反差。以江苏为例，一季度工业投资增长了19.8%，相比上海负6.3%和浙江5.1%，造成前述增加格局的变化，答案似乎不言自明，但却留下了更多谜团。
低迷的工业投资
罕见的增长从罕见的工业数字中寻找。
上海市六大重点工业行业统计中，有四个行业的投资增速均出现较大降幅，而这六大行业在一季度的总体降幅则达22.4%。上海市统计局官员表示，这个数字“比较罕见”。
横览各省“一季报”，在一季度接近5万亿的信贷井喷下，上海和浙江低迷的工业投资增速大幅下滑引人注目。
统计局数据显示，一季度上海工业投资为217.01亿元，比去年同期下降6.3%。其工业投资所占全社会投资的比重，正在较快下降。
占据该市工业投资半壁江山的六大重点发展工业行业，一季度完成投资106.08亿元，下降22.4%。六大行业中，只有汽车制造业和生物医药制造业投资实现了较快增长，而其他行业如电子信息产品制造业、石油化工及精细化工制造业、精品钢材制造业和成套设备制造业的投资，都出现较大降幅。
无独有偶。一季度，浙江省制造业投资下降1.9%，同比回落20.8个百分点。在其基础设施投资增长33.5%的情况下，制造业投资的下降直接拖累了全社会固定资产投资的增速。
曾经长期以两位数增长的工业投资，撬动了沪浙制造业的重生与勃兴，但如今，这种投资拉动效应正在快速消减。
今年一季度，上海市第二产业增加值多年来第一次出现下降，为1243.42亿元，同比降幅为8.1%。
同时，上海市工业企业主营业务的利润总额蒸发过半，下降幅度达51.3%；亏损企业数量增长28.4%，共计6069个，全市企业亏损面超过了40%。
投资萎靡，正与企业景气的低迷互为影响。
浙江绍兴市一家服装布料生产企业的负责人告诉记者，由于服装出口持续不景气，过去半年时间里，公司不仅没有新增设备投资，反而于今年2月关闭了两条车间生产线，至今未启动生产。
“现在，20元一米的布料都卖不动，高档布料生产线就干脆停掉了。”这位负责人表示，第三季度是西方圣诞物品的下订时期，也许到时候情况会有所好转。但在其之前，公司尚没有投资扩大生产能力的打算。
同属外贸重地的沪浙两地，外部需求下降导致的生产能力过剩，正是阻碍投资增长的绊脚石。
“上海和浙江是高外贸依存度的地区，目前严重的产能过剩，使企业新增投资意愿不足。”上海经济与区域经济研究室主任陈维解释。
此外，陈维认为，上海正处于工业转型的关键时期，而浙江亦处于阶段性的产业调整时期，在这样的情况下，传统制造业的投资还存在收益率瓶颈问题。
前述中小企业职业投资人告诉记者，行业投资收益预期是投资决策的核心考量因素。在外贸主导型行业，出口市场不复苏，这个核心因素就没有支撑的基础。
民间渠道萎缩
一位中小企业职业投资人向记者表示，资本收益率的不断下降，使民间投融资陷于萎缩。出口主导型的浙江制造业正面临投融资的冬天。
对于浙江来说，来自民间的资本，长期以来扮演了该省工业投资的主要角色。
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