在"警戒线"上高企21个月后，CPI数据终于在11月份回落至正常水平。根据国家统计局11日公布的数据，11月居民消费价格总水平与去年同期相比(下称同比)上涨2.4%，创下2007年1月以来新低。中国正式告别"负利率"时代。
一般而言，国际上往往将3%视作CPI数据的警戒线，高于这一水平便意味着一国已经发生了通货膨胀。2007年1月和2月，我国CPI数据分别为2.2%和2.7%，但在当年3月CPI数据达到了3.3%，其后再也没有低于3%。
由于近几个月来CPI数据回落过快，且前日刚刚公布的工业品出厂价格(PPI)数据亦是超预期下降，不少学者已经开始担忧，我国极有可能正陷入由通胀步入通缩的境地。
食品价格拉低CPI
根据国家统计局11日公布的数据，11月CPI数据已经是从今年5月份以来的连续第七个月下跌。今年CPI数据的最高点出现在2月份，由于雪灾等因素，当月CPI数据一度高达8.7%。
食品价格涨幅的快速回落，成为拉低CPI数据的主要因素。11月份，食品价格仅上涨5.9%，10月份其涨幅则是8.5%。
细观具体的分项数据，粮食价格10月上涨6.9%，11月仅上涨5.8%；肉禽及其制品涨幅10月上涨6.7%，11月仅上涨2.0%；油脂价格涨幅更是从10月的10.9%大幅降低至11月的-0.1%。
包括鲜蛋、水产品、鲜菜、酒类的其他各种食品价格涨幅也在下降，仅有烟草这一不算食品的食品价格涨幅勉强维持不变。
据新华社报道，国家统计局总经济师姚景源认为，国家扶持农业生产、增加供给、控制物价过快上涨的宏观调控政策已取得根本性成效，未来CPI将继续处于低位。
摩根大通中国证券市场部主管李晶认为，之所以食品价格涨幅大幅放缓，主要是由于去年同期的基数过高。这不难理解，2007年下半年到今年2月份，包括猪肉价格在内的大部分食品价格都出现了明显的上涨，但随后基本维持了稳定。
不过，对普通百姓而言，纸面上的数据或许也不能带来太多"通胀减轻"的感受，毕竟物价仍然处于上涨进程中。根据商务部此前发布的统计数据，除了鲜菜外，包括猪肉在内的多种食品价格在过去一周依然在上涨。
企业盈利仍不容乐观
新华社发文称，CPI涨幅明显回落基本在人们预料之中，PPI涨幅回落幅度之大多少有些出乎意料。
中国社科院工业经济研究所研究员曹建海说，PPI降幅那么大有些出乎预料，这主要还是因为国际市场大宗商品大幅回落，同时国内经济景气受到影响，对工业品的需求有所减弱，造成PPI涨幅大幅回落。
根据国家统计局前日发布的数据，11月份PPI数据仅为2.0%。对照CPI数据，此前一直存在于PPI与CPI之间的"倒挂现象"终于消失。
简单地理解，由于PPI数据代表的是企业购入生产原材料的成本，而CPI则是代表最终出厂商品的价格，因此PPI高于CPI，就意味着企业盈利空间正受到打压。
但当前"剪刀差"的消失显然不足以令企业兴奋。一方面，企业购入原材料的大幅下降，意味着大量生产原材料的企业极有可能"日子很难过"；另一方面，我国CPI主要由食品而非工业品价格构成，因此CPI数据可能会存在失真因素，企业盈利空间依然不容乐观。
CPI的具体分项数据足以佐证这一点。除了食品价格，由于房地产市场疲软，11月居住类价格同比上涨1.1%，较10月增幅慢了3.5个百分点。水、电及燃料价格也下降明显，11月为1.7%，较10月下跌5.1个百分点。
《财经》杂志首席经济学家沈明高指出，非食品价格的大幅度下降主要是由于国外需求放慢后，导致出口企业对国内产品供给的增加所致。
事实上，几乎所有的学者都指出，本月的CPI数据充分说明了内需放缓严重，企业产品供大于求情况严重。
"消费价格的下降有可能挤压下游消费品行业企业的利
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