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“金融支持”就是融资吗

时间:2010-04-23 15:55:57 来源:上海证券报

另一种盲目而已。而要想最大限度地减少市场的非理性行为,有两点不能或缺:一是充分性,即金融实验的容量必须足够大;二是合理定价,出售期权时必须首先根据自身资产价值(将来股份制改造的部分)及市场相关性来合理测算发行价,避免由于定价过低所引发的投机动机。

    完成了金融实验后,就是项目的启动阶段了,按照先前的构想,此时项目尚未上市,那么资金又从何来?这就要求我们放开对科技创新项目的贷款利率,使其在市场化的框架下得到合理的定价,票据市场的成功经验已经证明,实现局部利率的市场化是可行的。当科技项目融资的利率实现市场化时,合理的风险回报就有了基础,投资者的热情也会因此得到合理的发挥,所谓的资金支持将不再是剃头的挑子——一头热了。尽管这个过程中的很多技术细节本文没有涉及,但我相信上述思路和整体框架是可行的、科学的,因此,其效果一定优于当下流行的金融支持。

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