制造业信贷风险有多大？

　　金融业分析师范坤祥认为，在当前银行业资产质量已出现下降迹象情况下，制造业的风险事实上比房地产要大。一个数据是，与银行业贷款余额中平均9%左右的房地产开发贷款相比，制造业信贷占比要更大，平均达到25%左右。

　　他指出，中国经济的下行周期才刚刚开始，原材料价格上升的压力持续存在，制造业将在压力下转型。低附加值、以中小企业为主体的制造业企业不断出现经营困难和破产的情况，迟早会反映到银行的贷款质量上。此外，那些制造业中的大企业也并不是银行信贷的安全保证。

　　对此，一家国有大型银行公司部人士也向记者指出，制造业的风险或许会比预期的要大。因为中国产品结构低端化明显，附加值不高，在成本、人民币升值等各项压力面前，可能会逐渐暴露出来。与之相比，房地产信贷只是风险相对集中而引发了更多关注，但实际情况可能并没想像的严重。

　　中金公司在此前不久的一份报告中也指出，外界对于银行房地产开发贷款和个人按揭贷款的担心可能有些放大。因为中国的银行对上述两类贷款的抵押率比较低，因此有能力应对房地产价格的波动。更值得关注的或许是整个宏观经济的下行速度，因为它将影响的是整个产业链的偿付能力。

　　尽管如此，一家股份制银行的风险部负责人仍向记者强调，具体到每家银行，可能仍要分析其具体的客户结构和风险管控手段。“总体上讲，我们现在的管理水平要比以前提高了很多，很多行业信贷投放在此之前就考虑到了经济的周期性。”该人士说。

　　不过，PMI独家运营商——中采咨询董事总经理Christine对中国制造业的前景仍持乐观态度。她预计，与7、8月份PMI的低位运行相比，9月起该指数将会重新回升至50%以上，中国的制造业不会发生萎缩。而随着产业升级政策的不断出台，中国经济增长将获新的动力。同时，由于中国银行业的制造业客户中，大型和具备技术和工艺优势的中小企业占据了主要部分，预计资产质量也不会大幅恶化。