8日,中国政府“三箭齐发”,下调存款准备金率0.5个百分点、下调存贷款基准利率各0.27个百分点、免征储蓄存款利息税。对此,机构纷纷表示,这对中国股市短期是一大利好。

　　对于此次“三箭齐发”的原因,安信证券首席策略分析师程定华认为,主要是为保经济增长,尤其是国内的制造业发展不景气,利润大幅降低,降息将为其发展提供宽松的货币环境。此次下调贷款利率主要是为制造业降低资金使用成本,为制造业增加一定的利润空间。下调存款利率则是为银行的存贷息差留下空间,缓解降息对银行盈利的冲击。

　　平安证券首席策略分析师罗晓鸣则认为,此次降息明显是全球统一的行动。短期来看,主要是应对金融危机。此次利率下调的一个大背景是全球正进入经济下滑周期,同时金融危机对全球的冲击并未完全体现。从全球来看,欧洲央行、美联储等降息力度相当大,而中国的降息力度偏小。

　　罗晓鸣还认为,出台此次政策的原因还在于近期国际大宗交易商品价格大幅下跌,如石油、粮食价格均有大幅度回落,国内的通胀压力已经大大缩小,因而调整货币政策。

　　此次政策的出台,对股市有正面影响,这一观点受到多数机构的认可。程定华认为,目前国内流动性严重紧缩,下调存款准备金率核心是向市场注入流动性,避免资产价格出现比较大的下跌。银行流动性的增加对股市无疑将产生正面影响。银行的闲余资金将投资债券,对债券市场有进一步的刺激,从而降低无风险收益率,这将有助于其他资产价格稳定。

　　事实上,近期国内政策接连出台对中国股市的稳定起到了重要作用,相比全球股市的大幅下挫,近期A股的跌幅并不算大。此次降息等政策的出台将帮助市场进入筑底过程。程定华预计,市场筑底时间可能会持续到明年一季度。若期待市场出现大幅上扬的行情,还需要国际市场的企稳、国内流动性的转折以及国内企业盈利的上升。

　　不过,程定华同时认为,降息以及调整存款准备金率对于国内经济的稳定作用有限。此次调整,对于稳定资产价格的影响更大一些,对于稳定经济虽然有一定的作用,但效果有限。毕竟此次调整力度还比较小,国内经济走势关键还是取决于消费需求。程定华仍维持先前观点,认为国内企业盈利水平有望在明年第三季度出现拐点,加快增长步伐。