令《创业投资企业管理暂行办法》给创业投资行业带来了春天。之后，2007年3月国家财政部、国家税务总局下发了《关于创业投资企业税收优惠政策的通知》，对创业投资企业减免企业所得税。2008年10月国务院办公厅转发《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》，政府联合社会资本成立创业投资引导基金，进一步为创业投资企业提供了良好的发展环境。

    创业投资是指向创业企业进行股权投资，所投资创业企业发展成熟后通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。简而言之就是向有发展潜力、具有巨大成长空间的企业投资、参股，然后通过在资本市场上市退出后获得收益的一种投资方式。

    根据国际经验，一般说来，中小企业生产经营和技术创新活动的发展资金很难从银行取得，这不仅因为有中小企业的信誉、规模以及财务状况等方面的原因，而且因为技术创新有很大的风险性，与银行贷款的安全性要求相矛盾。创业投资则是伴随高新技术产业兴起而发展起来的，它在促进西方国家高新技术企业创业方面发挥了重要作用。国际经验也表明，风险投资实际上是对中小企业发展最有效的支持方式之一。目前世界上许多著名大公司在发展之初都得到过风险投资，如微软公司、思科公司。国内如百度、蒙牛、分众传媒等知名企业也先后得到过风险资本投资。

    创业投资适合中小企业，是由创业投资的特性决定的：一是风险性特征。创业投资是一种与企业捆绑在一起发展的投资行为，它不回避资金的风险性，只要是被风险投资家看好的企业，就能获得风险资金的援助。二是收益性高。创业投资的风险偏好是与其追求高收益目标相一致的。技术创新能使企业在生产技术、产品特性上有很大的提高，甚至可能生产出全新的产品，一旦获得成功，则获得丰厚的利润。技术创新的高收益性正是创业投资所看好的主要原因。三是创业投资是一种股权投资形式，期限较长，不加重企业的债务负担，很适合资金比较紧张的中小企业技术创新融资。四是创业投资为被投资企业提供的增值服务，有助于改善中小企业的治理，规范企业的经营管理，提高企业的素质和综合竞争力。

    记者：如何看待创业投资在推动中小企业发展中的作用？

    于培同：创业投资进入中小企业，一方面可以解决企业融资难的问题，另一方面可以由风险投资家参与企业的管理，完善企业内部经营机制，制定正确的发展战略，提高企业的管理水平。

    从技术的角度来看，风险投资的介入可以缓解中小企业的融资难题。风险投资可以以股权投资形式进行投资，比如发行可转换优先股或可转换债券的方式投资中小企业。投资的目的并不在于获取短期的财务利润，而为了企业进入成熟期股本增值之后的股权转让获取一次性的中长期高额回报。

    风险投资介入中小企业的发展还能够减轻国家负担，利用民间闲置资本的优势，发展壮大我国的中小企业，国家扶持中小企业措施比较常见的有财政补贴、税收优惠、财政贴息、政府担保等。政府还会通过立法等方式，制定创业投资业发展政策，健全服务和监管体系，规范创业投资的规划，优化其发展环境。中小企业引入风险投资相当于间接地获取政府的支持。

    同时，创业投资会提高民营中小企业的管理水平。一般来说，投资机构在投资一个企业时，首先考虑投入高增长的行业，同时企业的业务发展必须有一定的可持续性。企业要在本行业发展，必须要能够不断挖掘新的机会，这就需要在管理人员方面也要有很好的配置。可能企业刚开始的时候有一个很好的产品，但是当这个企业发展壮大的时候就要考虑找好的管理者。投资机构注资中小企业之后，出于把握企业