周三A股、B股的暴跌，让经济学家抛出了“国际社会将联合做空中国”的悲观论调。资本的逐利本性，已经引爆了外资在中国的金融战。做空第一站，无疑是过去十年间“黄金遍地”的房地产。
　　WTO开闸以来，外资成为中国实体经济投资的急先锋，对争夺房地产市场更是情有独钟。外资基金和投资银行通过直接投资、股权并购、私募基金和外债等非FDI渠道大幅“曲线”进入内地的房地产行业，在助推了楼市虚火的同时，也加剧了泡沫的破灭。
　　政策对待外资的态度，也从抬高外资投资门槛发展到全线戒严，火药味越来越浓重。进入2011年，房产调控的步调全面拉紧。外资对待中国房地产二级市场交易的态度却变得“暧昧不明”，一方面逆势加码拿地，一方面大张旗鼓地拉起了收缩撤离的旗帜。
　　图注：三轮严厉调控层层推进，重磅政策强攻房价泡沫
　　外资“两重天”：
　　从加速布局到夹尾逃亡
　　2003年，美国摩根士丹利购入上海新天地大厦，成为第一家真正进军上海地产市场的海外基金。跟随着，美资派高盛、花旗、黑石集团、港资和记黄埔及英国、中东等神秘外资相继涌入，上演战国乱局。
　　外资主要把目光聚焦聚焦在北京上海广州三地，而收购的核心区集中在上海。21世纪网据公开资料不完全统计，从2003年起步，到2005年，外资真正迈进了投资中国地产的元年。据商务部统计，从2007年起，房地产已经成为外商投资的第二大产业，投资范围正逐步扩大。
　　21世纪网查阅国家统计局数据得知，2005年境外投资者在国内房地产领域投资约55亿美元，占当年国内全部房地产投资总量的3%。这意味着，房地产领域的“热钱”开始初现苗头。
　　相比之下，2007年上半年起，国内房地产开发企业利用外资增势强劲，全国房地产开发企业利用外资282.29亿元，占全部资金来源的比重为1.8%，同比增长68.7%，增幅比去年同期提高36.4%。
　　只用了不到两年时间，外资的“热钱”呈现飞速涌入的态势。“热钱”流入房地产市场一方面是进入房地产开发领域，另一方面是进入二级市场从事投机活动。而手段无一例外的利用了直接投资、房地产私募基金、非居民小机构个人投资和外债等途径。
　　据21世纪网了解，外资惯用的手法包括：收购我国房地产公司的债券和股票，通过证券市场转嫁资金风险；钟爱借助地产基金吸引境外资本，在房地产尾盘阶段进行整体收购，从而缩减投资周期，规避较高的交易成本和资金沉淀风险。
　　在业内人士看来，房地产金融的趋势最被看好。与海外基金联姻成为外商投资房地产商融资新渠道，上海财经大学副校长王洪卫在接受人民日报采访时指出，“中国房地产业的未来发展方向并不是房地产开发，而是发展房地产金融。房地产金融的多元化是房地产业健康发展的有力保障。”
　　然而，好景不长。2002年，国家发改委及商务部下发《外商投资产业指导目录》，有限度限制外资投资领域，2006年9月，政策信号转为“全面收紧”。《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》的下发，标志着政府对外商投资房地产开始亮出红灯。
　　如果说，在2011年之前，包括美国雷曼兄弟、澳洲麦格理银行、美国洛克菲勒等著名跨国房产投资基金纷纷看好上海房产市场，那么，今年在房产税、楼市双限等政策的打压下，可以被视为外资大举撤离的“辨证年”。
　　时间    政策  外商投资房地产
　　2002 年     《外商投资产业指导目录》  国家发改委、商务部规定，有限度限制外资投资高档宾馆、别墅、高档写字楼和国际会展中心的建设、经营。
　　2004年  更新版《外商投资产业指导目录》  收紧外资在普通住宅开发领域投资。此次调整，将房地产行业的投资行为全部列入“限制”行列。
　　2006年