一、 没有大佬的江湖
 
　　2009年二月份已经过半，股票型基金表现可圈可点，截止2月16日，按好买基金分类195只股票型基金全部实现正收益，平均收益为21.73%。从基金公司角度来看，基金业已经进入战国时代，一家独大现象不再，群雄逐鹿混战取而代之。
 
　　2008是华夏基金公司纵横江湖，大获全胜的一年，从2008年的排名来看，在可比的159只基金中前10位里有4只基金是华夏基金公司旗下基金，前20位基金中有6只基金是华夏的基金。但到了2009年华夏基金公司则显得力有不逮。从2009年以来的排名看，华夏旗下基金已不再全面开花，在前10位和前20位排名中仅华夏大盘一枝独秀。

　　2009年一些中小公司的基金却崭露头角，如中邮基金旗下两只基金、国联安德盛旗下的红利精选基金、友邦华泰旗下的积极成长基金等。从旗下基金进入前10位和前20位基金公司的分布来看，也比2008年排名更加分散，2008年有基金进入前10位和前20位的基金公司分别是7家和13家，截止2月16日的排名中有基金进入前10位和前20位的基金公司是9家和17家。

　　没有大佬的背后是市场已经发生深刻变化，A股由2008年的凄风惨雨变成2009年近段时间的炙手可热，资产配置能力让位于选股能力，主题投资横行，充裕的流动性再次掌握市场的话语权。

　　二、孤注一掷，局部胜负分明

　　与2008年相比，基金收益的差距在拉大，首先是绝对收益在拉大。以同样的159只股票基金为例，截止2月16日，收益最高的中邮核心创业优选的收益率为42.59%，而收益率排在末位的汇添富优势精选收益率仅9.88%，绝对收益率相差32.71%，2008年好买分类里股票型基金第一名华夏大盘的收益率为-34.88%，最后一位光大保德信量化核心收益率为-64.75%，两者相差29.87%。这表明，2009年以来基金的绝对收益能力差距有所拉大。从基金的收益率的分布来看，相对高收益基金的个数在缩小。我们把最高收益和最低收益的平均作为一条线，从跑满2008年全年的159只股票型基金的收益分布来看，2008年有59只基金的收益在这条线之上，而在2009年仅有34只基金在这条线之上。

　　从基金公司内部来看，旗下基金的业绩也在分化，以08年四季度末规模排名前3的华夏、嘉实、博时为例，2009年以来华夏旗下收益最好的华夏大盘排在195只基金的第2位，而表现最差的华夏蓝筹核心则排在166位，嘉实旗下最好的嘉实主题精选排在36位，而表现最差的嘉实优质企业排在183位，博时旗下最好的博时特许价值排在第10位，而表现最差的博时精选则排在143位。

　　如果说基金在去年12月份在股票仓位上还留有余地的话，那么在2009年多数基金则“必杀招”连出，甚至是孤注一掷的做多，此举不是杀敌就是自损，但基金间业绩差别却也迅速加大。

　　三、“三板斧”后还得比拼内力

　　2009年的市场反弹是08年11月份反弹的延续，此轮反弹发轫于国家空前的4万亿投资刺激计划，其后在积极的财政政策和适度宽松的货币政策持续推动下，市场流动性有较大的改善，机构投资者对市场的态度也随反弹的深入而转变，基本看高一线。因此A股基本上摆脱了对外围市场动荡的恐惧，走出了一轮独立的上涨行情。

　　在反弹的初期，前期跌幅越大的基金，反弹相对越大，但随着反弹时间的延续，这种关联度变低。好买把2008年11月7日作为反弹的起始点，把11月7日至12月31日作为反弹的第一阶段，而2009年以后作为反弹的第二阶段，这两段期间基金的排名与基金在2008年1月1日至2008年11月6日期间的排名进行相关性分析，相关系数分别为-0.43和-0.38。

　　这其中的原因可能在于，在持续的下跌中受损最大的首先是高仓位的基金，而在反弹的初期高仓位的基金一马当先，而随着反弹的延续，基金仓位普遍提升，高仓位基金的优势逐渐弱化。