上海汽车主要投资参股整车企业(上海通用)，生产经营汽车变速器、RC30系列传动箱、拖拉机变速器、转向器等零部件及汽车悬架弹簧等。公司是我国三大汽车制造集团之一，也是国内产销规模最大、技术最先进的轿车零部件供应商。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.28、0.41和0.53元，对应动态市盈率为32、22和17倍；当前共有23位分析师跟踪，4位分析师建议"强力买入"，12位分析师建议"买入"，6位分析师建议"观望"，1位分析师建议"适度减持"，综合评级系数2.17。

　　乘用车行业龙头地位难以动摇。上海汽车两大合资品牌上海大众及上海通用仍然处于行业领先位置，短期内上海汽车乘用车行业龙头地位难以动摇；上汽通用五菱依然牢牢占据交叉型乘用车龙头位置，招商证券预计三家企业08年为公司贡献净利润接近37.5万元，也将是公司未来主要盈利来源。

　　上汽自主品牌逐渐获得市场认同。在自主品牌方面，经过近两年的市场培育，荣威品牌逐渐获得市场认同，目前荣威系列月销量4000辆左右，其中荣威550的销售情况较好，月销约3000辆。随着品牌的逐渐成熟，不排除荣威550能迈上月销5000辆左右的水平。未来如果国家在政府采购上对自主品牌有所倾斜的话，作为中高端自主品牌，荣威应该是比较大的受益者。

　　上汽通用五菱受益"汽车下乡"与购置税优惠，南汽努力减亏。上汽通用五菱为国内微型车的霸主，市场份额近50%，受益1.6L以下乘用车购置税减免5%和"汽车下乡"的政策扶持，1月份其微客和SPARK销售同比增长18%，预计上汽通用五菱09年销量较08年应有15%左右的增长，预计盈利超8亿元。南汽方面，由于名爵局面迟迟不能打开，南汽09年依然无明显起色。短期内，上汽方面将通过采购共享、营销整合以及未来投放新产品等手段使其减亏。

　　双龙汽车09年对公司业绩拖累减小。08年韩国双龙经营性亏损约10亿元，相应的给上汽带来约5亿元的亏损。同时，公司计划计提较大比例的减值损失。09年，双龙获韩国政府或金融机构注资后，上汽股比将受到较大程度稀释，可能不再并表，双龙继续的经营性亏损对上汽损益基本无太大影响。

　　汽车振兴规划提振销量。公司直接受益于车辆购置税下调，公司08年所销售的乘用车中有45％排量在1.6L以内，另外还有58.3万辆的微型客车（交叉型乘用车）排量都在1.6L以内，合计占上海汽车乘用车总销量的65％；微型客车同时受益于购置税下调和汽车下乡两个刺激政策，是振兴规划的最大受益车型，上汽通用五菱的微型车销量占据了微车市场43％的份额，公司将是汽车下乡的最大受益者，09年公司微型车销量可增长7％。

　　渤海证券指出，公司09年自主品牌轿车发展存在超预期的可能，通用五菱受振兴规划提振也存在超预期的可能，公司估值水平仍存在上调空间，维持买入评级。

　　风险因素：公司自主品牌处于投入期，上海大众及上海通用处于产品调整期。