毫无悬念，1月份居民消费价格（CPI）增幅连续第九个月回落。国家统计局10日公布，1月份CPI较上年同期（同比）仅上涨1%，为31个月新低。
简单地理解，CPI代表着老百姓生活成本的高低。作为宏观经济的重要指标，CPI亦是判断经济是通胀还是通缩的重要参考。
10日的最新CPI数据揭晓后，绝大部分专家提醒说，在春节和元旦两大假期推高物价的影响下，CPI仅上涨1%，预示我国经济面临较大通缩压力。
居住价格涨幅历史低位
根据国家统计局公布的数据，1月份食品价格上涨4.2%，非食品价格下降0.6%；消费品价格上涨1.5%，服务项目价格下降0.8%。
这意味着，假日因素对于CPI的影响不容小视。最明显的佐证是，由于春节和天气双重影响，1月份鲜菜价格大幅上涨19.6%、水产品上涨11.6%。
兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委10日解读称，"正是食品价格部分抵消非食品价格下落，才遏制了CPI总水平的下滑。"
值得关注的是，本月居住价格涨幅跌至了历史低位。根据国家统计局公布的数据，居住类价格同比下降2.3%的水平，是2001年1月以来的历史最低水平。
虽然在更细的分项数据上，租房价格同比依然上涨1.3%，但这一价格涨幅也是2007年7月见顶之后的连续第6个月回落。
鲁政委表示，房价下落导致折算出的租金价格下落、市场购房观望情绪提高造成的供给过剩，是居住类价格下降的主因。预计这一趋势未来还将继续。
同时，非食品CPI同比下降0.6％。这是2005年有非食品CPI统计以来首次出现负增长。
料旱灾不会推高粮价
目前各界普遍关心，今年的严重旱灾是否会推高粮价，乃至拉高CPI。毕竟，去年2月份雪灾大幅推高CPI至11年来最高点的事实犹在眼前。
显见的事实则是，目前全国作物受旱面积超过1.6亿亩。郑州商品交易所小麦期货主力合约近日一度创出五个月来新高。
但10日大部分专家预计旱灾不会对粮食价格造成太大的影响。
摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶就表示，尽管中国冬季旱情非常令人忧虑--特别是对深受影响的中部和北方省份的农民，但此前连续五年的丰收应该可以为今年小麦可能出现的减产提供充足储备。
交通银行研究部宏观经济分析师唐建伟也认为，由于粮食储备充足，即使干旱造成粮食一定程度减产，其对未来粮食价格的影响也相对有限。
当然，也有相对谨慎的专家。《财经》首席经济学家沈明高10日指出，"粮食价格上半年存在着企稳并反弹的可能。"
短期通缩风险加剧
"由于春节因素，今年1月份的CPI数据是'失真'的。"美林亚太区经济学家陆挺针对最新的CPI数据评价称。
事实上，这一观点代表了不少经济专家的观点。部分经济学家10日纷纷表示，预计下月CPI数据就将进入"负增长"区间。
这就意味着，代表经济通胀或通缩的CPI和工业品出厂价格（PPI）两个指标届时都将为负，经济的通缩征兆将会确定无疑。
我国面临的通缩风险或许也可以从历史数据中得到求证。
交通银行研究部提供的数据显示，近十年来我国共经历过两次通货紧缩：1997-1999年其时CPI持续下降27个月；2001-2002年时CPI持续下降16个月。
以此判断，深受次贷危机影响的中国如果再次出现通货紧缩，紧缩幅度极有可能比前两次更深，持续时间也更长。
不过，10日亦有不少专家指出，中国的通缩风险或许不会持续太长时间。
野村证券中国区首席经济学家孙明春便坚信，随着去年上半年高基数效应的减弱，并且国内经济重获动能，预计到第三季度通胀将卷土重来。
此前甚至还有部分经济学家担忧，如果大规模的经济刺激方案推高了物价而经济增速却停滞不前，我国不无面临"滞胀"
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