2009年第一个交易周申万一级行业指数全线飘红,煤炭、有色金属、房地产、机械设备等周期性行业表现抢眼,成交趋于活跃。分析人士指出,国家出台刺激经济政策所带来的利好影响或将被业绩下滑以及限售股解禁压力所稀释,预计市场仍将震荡整理。

　　行业指数全面上涨

　　上周行业指数呈现“强周期领涨”的明显特征。据Wind资讯统计,按照算术平均法,申万一级行业指数全部上涨,采掘、有色金属和建筑建材指数涨幅居前,分别为16.60%、12.83%和11.38%;金融服务、信息设备和信息服务涨幅较小,分别为5.69%、6.14%和6.48%。按照总市值加权平均法,房地产、有色金属和机械设备指数涨幅居前,分别为10.71%、9.73%和9.50%;食品饮料和金融服务指数涨幅较小,分别为1.51%和2.22%,综合指数则下跌5.86%。

　　分析人士指出,周期性行业表现强势,主要与国家即将出台新一轮经济刺激计划有关,有针对性的产业扶植政策将给市场带来结构性的投资机会。国务院正在制定钢铁和汽车等十大重要产业的调整和振兴规划,而目前周期性行业仍是我国经济增长的主要动力,因此市场预期此次振兴计划将主要针对周期性行业,钢铁、煤炭、机械设备等板块的士气得到大力提振。

　　不过,从579家上市公司2008年业绩预告来看,有89家业绩预减,37家业绩续亏,95家业绩首亏,49家略亏。分析师普遍认为,2009年一季度还将出现业绩大幅下滑超预期的局面。因此,受基本面压制,投资者在周期性个股的操作上仍应保持谨慎。

　　采掘指数一马当先

　　按照算术平均法,上周采掘指数涨幅最大,为16.60%。分析人士指出,采掘指数领涨一方面在于煤矿限产初见成效,另一方面也受到钢铁行业振兴计划出台的正面刺激。

　　申银万国分析师指出,煤炭对经济寒冬呈现出剧烈的“反射性收缩”,11月份煤炭单月产量已经出现负增长,山西省减产幅度甚至达到13%。在减产作用下,焦炭、炼焦煤价格12月开始企稳回升,其中焦炭单月上涨约200元/吨。分析师预计一季度供需双方进入“拉锯”状态,煤炭价格短期企稳。

　　另外,钢铁产业振兴计划即将推出,一些钢厂恢复生产对煤炭价格构成提振;近期国际原油价格的大幅回升也刺激煤炭板块表现活跃。未来随着钢铁行业具体利好政策的出台,焦煤、焦炭板块或将具有短期的交易性机会。

　　不过,爱建证券分析师提醒,目前大中型钢铁企业只是开始恢复生产,产量较小,且对焦炭价格承受能力较弱,这就意味着焦炭需求不会明显放量,因此近期的煤价上升和需求回暖不具有长期可持续性。

　　有色金属板块大幅上扬

　　上周有色金属板块表现抢眼,57只有交易的成分股中,36只涨幅超过10%。分析人士指出,有色金属板块强劲上涨主要源于国家收储的启动。

　　针对当前有色金属产品价格大幅下跌,云南省决定分期分批收储100万吨有色金属产品,国储局也计划在今年1月以每吨12300元的价格收储约30万吨铝,以扶持铝冶炼企业。政府收储在短期内对金属价格构成提振。另外,地区性冲突事件也使市场涌现避险买盘,金价和油价的上涨提升了投资者对大宗商品的偏好。

　　不过,政府收储并非真实消费,只能适当缓解短期市场压力,无法改变市场过剩格局。光大证券分析师预计,2009年上半年由于基本面缺乏持续改善的可能性,有色金属行业表现难以超越整体市场;下半年随着经济下行风险释放、政府政策累计效应逐步体现,可以给予一定的期待。