在经济转型和周期性见底无法一蹴而就的条件下，以下几个因素有助于宏观经济的阶段性企稳和复苏：

　　首先是外需的复苏。欧美等发达国家可能出现的经济复苏将有助于出口的企稳；而汇率政策的调整和成本压力的舒缓为出口企业提供了一定的生存空间，在部分出口产品存在较强刚性需求的条件下，中国的产品仍可以在金融危机过后的海外市场废墟里找寻到部分市场。从Bloomberg的一致预期看，美国和日本经济在2009年2季度后出现环比回升的可能性较大，而欧洲经济在2009年2季度后也有望逐渐走出增长的低谷。如果外需的复苏成为现实，那么中国出口也有望在2009年3-4季度看到回升的希望，并推动整体经济的阶段性复苏。

　　其次，积极财政政策在2009年2季度后开始发挥效应，多种政府主导的经济扩张和补贴民生政策可形成一定的新增需求，有助于延缓实体经济总需求单边下滑的趋势。

　　此外可能出现的房价显著回落和货币政策的进一步放宽有助于释放商品房市场的潜在居住需求和投资需求，改变2008年房地产市场成交沉闷的局面，从而使得房地产引擎重焕生机。

　　尽管还无法断言中国经济在2009年周期性见底，2010年后也许还有更坏的局面出现；但是从外需复苏、房地产回暖的可能，加上投资拉动效应的显现以及2009年4季度后基数效应的带动（2008年4季度GDP增长基数较低），我们认为2009年3、4季度中国经济仍然存在阶段性回升的可能。