年龄有关？因为年龄和需要花的钱以及收入和支出是有关的，当年纪轻的时候收入多，支出少，应该投的股票稍微多一点。当年纪大的时候收入少，支出多了，要保守一点，和时间的长短也有关系，资产配置上根据每一个资产的个性和回报来决定资产配置。

　　第三点，我在华尔街学的，非常重要，相对价值。任何东西的价值都是相对的，为什么钻石的价值和黄金是相对的。比如说北京的楼和上海的楼、香港的楼、纽约的楼价值都是相对的，不可能背离得太久，相对价值是非常非常重要的。

　　第四点，复利的力量。如果中国GDP每年7%，十年我们的经济总的体量又要翻一番，同样100万，一年翻7%，不高，十年就是翻一番，20年又翻一番，20年就是400万。虽然你看好像7%不多，但是从总量来说，20年后100万就是400万，这个才是7%。如果12%，可能6年就能翻一番。

　　如果每个人回去用很简单的Excel做一个表，看你的投资目前是多少钱，30年以后按7%或者10%，你可以得多少钱，这个曲线非常非常厉害。这是巴菲特成功的道理，就是复利。复利怎么实现？一个是靠分红，一个是靠股票的增长。复利非常非常重要。

　　第五，要知道何时抛股票。我投资24年，我到今天还在学习。这是在投资里面非常重要的一课。巴菲特最近讲过，他到45岁才学会真正怎么投资，以及真正怎么抛，这是非常精辟的。因为我们大多数都会买，但是我们绝大多数都不会抛。这个抛也可以再讲一个专题，以后可以展开。但是我非常简单的一个原则，跟各位网友分享。

　　如果你买了一个股票，这个股票是涨的，你可能三天五天一个月没看，你突然看了，你突然很高兴，这个股票我买来时是10块，现在20块，你很高兴，你只要觉得你高兴，就把它抛了，因为接下来很有可能是不高兴，因为就是跌了。所以，你也别管上面还有多少，你也不知道，也不知道会不会有，不知道，你买了这只股票，你高兴了，就把它抛了。这是在涨的时候。

　　在跌的时候是怎么样呢？当有更好的选择的时候，当基础面已经变掉的时候，它再也不会回到你原来的成本了，那种事情发生的时候，想都不用想，就是抛。主要就是这两个。但是我讲的非常容易，而且这个道理也非常简单，但是要做起来真的是难上加难。如果各位网友能够掌握的话，投资的一大半已经学会了，非常重要。

　　第六，技术运用。现在外面技术运用的书有一大堆，每一本都比我老师写的书还要厚，每个人可能都看前面两页，后面就看不下去了，我也一样。我学了这么多年，我觉得千万不要被技术应用带入迷途，使得自己不能自拔。

　　技术应用很简单，哪个东西对你来说有用，越是简单越是好，两根线、五根线就够了，千万不要太复杂，因为复杂的时候有一个问题，一复杂，里面就有很多假设，假设一多，你就搞不清楚哪个假设是真的，哪个是假的，哪个假设目前体现，哪个假设目前没有体现，就搞不清楚了。技术面一定要看，但是一定看最简单、你最喜欢、你用得最熟的东西。

　　我们用很多对冲基金，因为我投资对冲基金的母基金，我是做管理这个。为什么投资对冲基金？我觉得对冲基金有几个好处。一，在华尔街最有能耐的人才全在对冲基金里面，因为他的收入最高，工作也最激动人心，所以最最有能耐的人我认为都在对冲基金里。

　　第二，对冲基金的好处是，能够抓到各种涨的机会，也能够抓到跌的机会，涨的机会能赚钱，跌的机会也能赚钱。第三，对冲基金在大跌的时候，能够花很小的成本，而保证整个资金不受到太大的损害。这三点非常非常重要，所以我们就投对冲基金，我们有一个母基金专门投全球最好的对冲基金。这是大概的经验。

　　主持人：我总结一下，基本上还是投资要有平常心，永远不可能在最高的时候抛出，也不可能在最低的时候买入，要目