前景不乐观，导致投资增速不断下滑，而产能过剩和库存高企的制造业和房地产企业难以通过自身经营现金流去杠杆，只能通过借新还旧避免信用违约。在信贷数据高增长背后，也凸显了信贷投放效率下降、杠杆难去的困顿。

　　此外，温彬还认为，银行融资主导地位再次回归，发展直接融资刻不容缓。温彬称，金融危机以来，影子银行快速发展，使银行信贷在社会融资规模中的占比下降到50%左右。随着对类信贷和同业业务监管加强，相应的融资需求再次从表外回归银行表内。

　　“2月份新增人民币贷款占社会融资总量的比重从上个月的71.7%提高到75.5%，预计未来将继续保持在70%~80%左右。信用风险再次向银行体系集中，在利率市场化加速推进的背景下，不利于金融稳定。需要加快金融市场化改革，尽快实施股票注册制发行、增加债券市场规模和品种、扩大信贷资产证券化规模，化解部分企业和行业债务风险。”温彬说。

　　央行数据显示，新增社会融资1.35万亿元，同比多增4608亿元。其中对实体经济贷款占比达到84.4%，委托贷款占比9.62%。

　　对此，李奇霖称，2月新增社融1.35万亿，表内贷款高增长，但表外融资继续拖累。从累计量看，1~2月累计新增量为3.4万亿，少于2013年的3.6万亿和2014年1~2月的3.5万亿。考虑到资产证券化、存贷比放松和地方债务置换，未来表外融资转向表内和直接融资是大趋势。