不可能在再次出现。决策层与市场都已经认识到凯恩斯主义刺激经济的效果递减，过度增加货币供应量不仅无助于宏观经济的增长，反而可能会带来更加严重的经济结构性问题。从资金面供应导向看，今年我国房地产业资金面状况很难会有实质性改观。同时，影子银行风险治理，将引发房地产业表外融资收缩。去年金融管理当局对金融同业业务的规范，影响到房地产业表外融资。日前，监管当局就委托贷款管理征求意见，表明影子银行风险治理力度并未缩小。考虑到我国很多房地产业表外融资主要以商业银行委托贷款形式发放，若委托贷款管理规则颁布实施后，房地产业表外融资或将会出现明显收缩。还有，今年房地产开发企业去库存压力依然很大，资金链条将会更加绷紧。综合各方面因素看，今年我国楼市资金面状况或将依然吃紧。

　　虽然房地产市场存在显著区域特征，但支撑房地产市场的资金却没有区域性。资金流向主要受到投资回报的影响，相对而言，一线城市土地价格更高，资金时间价值和风险更大，因而需要更高的投资回报。但我国一线城市房价与居民收入与国际不同步接轨，未来房价涨幅也会受限，而今年年初又出现多个地王，未来这些项目的风险值得高度关注。即使是像日本东京、中国香港、台湾等地历史上房价都出现大幅下降，我国一线城市房价能否持续坚挺是一个未知数，一线城市房地产并不是避风港。