上周五，受隔夜LME期铜一举突破4500美元/吨的关键点位、攀升至五个月以来的新高4564美元的影响，上海金属期货交易所的期铜价格全线涨停报收，周涨幅高达12.36%，再度成为国内商品期货市场的明星。而与之相关的国内A股市场的有色金属股也风生水起，成为股市向上的先行指标。

　　"中国因素"推动铜价

　　对于近期铜价的大幅飙升，业内人士分析主要是以下几点因素：

　　首先，中国作为目前最大的铜消费国，铜的供求情况一直是市场关注的焦点。中国因素"在近期的行情发展中，始终主导着铜价的走势。

　　其一，国储收储行为阶段性地改变了供求关系，造成了阶段性的供应紧张状态。国储的收储自去年年底开始，大概是30万吨左右，价格一般是在3000-3500美元/吨。国储的收储相当于吸纳了30万吨的过剩量，使得铜库存保持在50万吨左右的低水平。其二，LME库存持续下降的同时国内现货供应也很紧张。LME库存持续下降和中国进口强劲仍有很大关系。据统计，2009年2月份中国精铜进口量达到27.09万吨，同比增长99.02%，环比也大幅增加50%，再创历史以来的新高。LME库存的减少主要集中在亚洲地区，对中国铜消费强劲的预期已成为铜价上涨的主要动力。进入2009年，中国铜消费表现强劲。银河期货分析师认为，精铜消费量的大幅增加与精铜对废铜的替代有关系。其三，目前，沪铜与伦敦市场存在1200美元/吨的溢价，使套利成为可能。伦敦铜在更多的中国套利买盘推动下，价量都大幅飙升。

　　第二，宽松货币政策引发通胀担忧，乐观经济数据支持铜价。

　　美元大幅贬值的预期，使得整个商品市场有可能成为规避通胀的最好工具。美国2月份贸易赤字较1月缩小28.3%至259.7亿美元，为1999年11月以来最低水平。受乐观经济数据及乐观情绪带动，近期整个商品市场出现了大幅上涨，周边股市亦随之向上，对全球铜价上涨产生了基础性支撑作用。

　　分析人士指出，目前各国纷纷采取定量式宽松货币政策，此作用的结果无论是经济复苏还是出现滞涨，结果都会导致物价上涨，这给铜价的上行打下了基调。目前，对世界经济增长情况的普遍预测是，美国及欧洲发达国家英国、法国、德国等2009年GDP增速是下降2%左右。2010年世界经济将出现显著回升，平均增速在0.8%左右。过去的经验表明，基础材料回升要早于宏观经济的回升。如果以上述对世界经济增速的预测为依据，有色金属价格新一轮上涨行情也是指日可待。

　　放眼国内，中国近期的经济数据也显露积极信号。中国制造业采购经理指数达52.4，连续4个月回升。在全球汽车市场持续低迷的情况下，中国汽车市场出现了产销两旺的势头。房地产销售开始回暖，制造业的下滑可能已经触底。所有这些都给商品市场以强有力的支持。

　　第三，资金不断涌入，搅"火"市场。

　　目前，各国政府推出的大规模救市计划必然会导致货币供应量的增加。流动性过剩则会推升资产价格上涨。商品市场相对来讲集中了更多的利好因素，大量资金将选择进入商品市场。随着近期行情的回暖，许多商品价格的涨幅都已经超过30%，吸引了不少资金回流，市场热度成了资金活跃的催化剂，交易额大幅增加。随着国内期货市场整体的放量上涨，沪铜的持仓量也随之屡次刷新历史纪录。上周四，上海期货市场再度刷新了历史纪录，成交额首度突破3000亿的大关，达到创记录的3065亿元。对于涌入资金量的测算，有机构估计，仅沪铜主力合约，今年以来增加的新资金约有19亿元。