由于地方债务、楼市调控以及翘尾因素等影响，今年第四季度GDP增速或小幅回调，但是足以确保实现年初政府工作制定的多项经济运行目标。临近十八届三中全会，包括经济结构转型等综合改革方案备受期待，改革题材将继续释放政策红利，拟推动中国经济增长以及增强结构转型信心，中长期表现为利多影响。

    自今年6月份以来，中国工业制造业指数均出现不同程度的增长复苏，对应的10月官方与汇丰制造业（PMI）等经济数据接连创出近期一段时间以来的新高水平。由国家统计局数据显示，10月官方PMI指数为51.4%，分别好于前值和预期值，并刷新18个月以来的最高纪录；10月汇丰PMI终值为50.9，与预览值持平，为7个月以来的新高并连续3个月站稳荣枯线50%以上。通过横纵数据对比发现，10月PMI指数正在延续着近4个月以来正向增长的势头，并与9月李克强经济指数给出的结论保持一致。

    纵观以上强劲的数据表现可以看出：其一，国内工业制造业的整体环境继续呈现出稳中向好的局面，有助于顺利实现年初政府工作制定的多项经济运行任务目标，使得GDP增速、就业水平等调控指标不滑出下限目标；其二，大中型企业在资源、技术以及资金等方面已经享受到更多的政策优势，然而，汇丰PMI指数代表的中小微型企业所面临的发展瓶颈却在不断增加，相关企业生产经营活动的前景亦不明朗。

    从分项数据来看，10月PMI生产指数较上月大幅提高1.5%至54.4%，成为推动PMI指数上行的主要因素。除了生产指数以外，其他要素对PMI指数的贡献率相对较低，表明企业的生产扩张行为依旧在经济活动中扮演重要的作用。其中，原材料库存指数微幅增长、购进价格指数小幅回落、新订单等三大订单指数环比下挫，同时反映出国内企业的补库动力趋于衰竭，下游需求的增长预期逐渐转弱。在“金九银十”的传统旺季过后，预计工业企业的制造业活动有可能趋于放缓，今年四季度GDP、PMI、PPI等一系列的经济数据料将继续徘徊在低位稳中向好的过渡阶段。