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08年7月钢铁出口量大大高于预期

时间:2008-08-14 00:00:00 来源:金融界网站

      此次出口数据大大出乎我们的预料:在出口加税的预期下,此次出口数据不仅实现同比、环比的“双增长”,还突破了2007年4月份716万吨的历史高位。钢材出口在2007年7月份创下历史高位开始回落,经历10个月到达近期地量,然而仅用5个月便突破前期高点。

  与钢材出口对应的是,此次钢坯出口也大幅增加。7月份钢坯出口量不仅较6月份上升1056.18%,同时也较2008年上半年钢坯出口总量13.30万吨高72.97%。

  我们在对6月份出口数据点评时,针对国内外钢材价差巨大,扣除关税和运费后出口利润十分可观的情况,判断钢材出口量将继续反弹,但7月份出口量增幅仍然大大超出预期。

  我们对此次出口量大幅上升的主要原因:国际价格保持高位,国内价格出现小幅回调,导致国内外钢材价格差距加大。考虑到报关到出口存在时间差,我们选取6月份与5月份我国与欧洲的钢材价差进行比较。6月份热轧、冷轧、中厚板和螺纹钢平均价差相对5月份平均高出10.05%、80.60%、5.31%和10.14%。加之海运费出现下滑,出口利润大幅增加。我们的出口利润模型显示,6月份热轧、冷轧、中厚板和螺纹钢出口欧洲的利润较5月份上涨30.22、66.17、15.10、32.12美元/吨。出口利润的增加是出口量大增最根本的原因。

  随着国家对国外热钱注入的担心,近期加大了对出口商品的审查力度。我们在以往的点评中曾指出,前段出口商改变策略,如钢坯微轧以方钢名义出口并享有5%的退税,螺纹钢里加少量合金以合金产品名义出口也享有5%的退税等。此次不排次因上述原因实施检查,将6月份部分出口量推迟至7月的可能性。

  此次出口量大幅上升对钢铁行业的影响:钢材出口的大幅上涨,减缓了国内钢材价格的下行压力。受7-8月份“传统淡季”的短期利空和房地产、汽车等行业对钢材需求存在不确定性的长期压力的影响,钢铁行业近期缺乏亮点。此次出口量的大幅上涨,预计占到7月份钢材产量的14%左右,将有效减少国内的供应压力。