行业景气向上拐点出现

　　一季度，汽车行业实现产销256.76万辆和267.88万辆，同比增长1.91%和3.88%，销量环比增长24.5%，扭转了自2008年三季度以来逐季下滑趋势。3月份，汽车生产109.54万辆，同比增长5.55%；销售110.98万辆，同比增长5.01%。其中乘用车销量77.24万辆，同比增长10.3%，创月度销量纪录。（见图1）同时，汽车行业总体库存下降到31.65万辆，继2月份后再创新低。从毛利率变化水平看，去年以来该指标逐季下滑。但是今年一季度该指标已升至12.75%,环比增长了1.84个百分点，已恢复至去年二季度的水平。

　　车市回暖的势头4月份延续，长安汽车本周三发布产销快报称，4月份合计生产汽车约11.77万辆，同比增加22.60%；销售汽车约11.78万辆，同比增长50.59%。本周有媒体报道称，４月份，10大轿车厂家中有７家月销量创新纪录。上海大众、一汽大众、上海通用销量超过５万辆，其中上海大众首次突破６万辆，上海通用同比增长30%，上海大众同比增长22%，一汽大众同比增长31%，

　　当前，欧美汽车行业还在亏损的泥淖中挣扎，1~2月份美国汽车销量同比下降39.3%，欧洲乘用车销量同比下降22.9%。4月30日，美国第三大汽车公司克莱斯勒宣布申请破产保护，而第一大汽车公司通用目前离破产也只有一步之遥。因此，今年一季度中国汽车市场一枝独秀的局面令人“大跌眼镜”，谁是汽车行业否极泰来的推手？

　　“有形之手”是反弹的主要动力

　　“产业刺激政策成为一季度行业回暖的催化剂，达到了预期效果。”国信证券研究员李君表示，2008年末，国家为了拉动内需连续出台了小排量汽车购置税减半、“汽车下乡”等政策以刺激国内的汽车消费。1月20日起，1.6L以下乘用车购置税减半，2月份小于1L、1～1.6L乘用车销量分别同比大增44.3%、43.7%，3月销量继续分别增长30.9%、24.7%，由于1.6L以下占乘用车总销量的70%左右，购置税调整很好地刺激了整个汽车销量的增长。同时汽车下乡政策也起到了很好的效果，2、3月份交叉型乘用车销量分别同比增长52.2%、39.7%。

　　国家工业与信息化部副部长苗圩在上海车展期间透露,未来视市场情况,可能进一步降低汽车购置税。他进一步表示，“工信部将密切关注各项政策的实施效果，并根据市场情况实时进行必要的调整，不排除再研究进一步的措施”。由此可看出，政府稳定车市需求的决心。

　　因此，接受《红周刊》采访的分析师普遍看好受政策利好影响的汽车相关子行业。“二季度汽车下乡全面实施，建议关注生产轻卡、微型客车的江淮汽车、上海汽车、福田汽车的投资机会。持续积累的利好政策将为小排量乘用车企业发展提供有利空间，海马股份、长安汽车等将利用新的小排量车型占领更大的市场份额。”浙商证券马春霞判断说，“另外，随着新项目的开工建设，将拉动自卸车、公路运输类车的需求继续反弹，潍柴动力是主要受益公司。”

　　中金公司研究员王智慧认为，二季度天然橡胶等原材料价格仍将在低位运行，但载重胎销量则受4万亿投资项目开工刺激而稳步提升，轮胎企业二季度收入和利润环比均将大幅提升。西南区域受益于灾后重建，载重胎需求将率先反弹。黔轮胎A为西南地区最大的载重子午胎生产商，4月份其载重子午胎已经满产。

　　巴菲特下单新能源汽车

　　去年9月27日，巴菲特旗下的中美能源控股公司以每股8港元的价格，斥资18亿港元收购比亚迪9.9%的股份。而比亚迪股份本周四收盘26.70港元，股神赚的盆满钵满。巴菲特对比亚迪下单这一大手笔让很多国内的基金经理开始看好新能源汽车的前景，于是他们在国内市场也开始按图索骥，一批有新能源概念的公司被基金挖掘并捧红。

　　我国政府对新能源汽车的扶持也不遗余力。3月20日出台的汽车产业振兴规划细则中提出：