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投行式园区:张江高科图谋投资收益赶超地产

时间:2015-03-02 19:57:08 来源:搜狐焦点

  2014年4月30日,上海张江高科技园区开发股份有限公司(以下简称张江高科,600895.SH)在发布的一则公告中,包含一项简短的人事变动:“董事会聘任葛培健为公司总经理,谷奕伟不再担任公司总经理职务”。

  一石击起千层浪。1965出生的谷奕伟,是2008年上海市第一个通过全球公开市场化招聘的上市公司总经理,之前,他一直在外企担任高管。而1957年出生的葛培健,上任之前是另一家本地国企上市公司——浦东建设的董事长。这一变化,引起了投资者诸多揣测。江湖传言,空降葛培健到张江,是为了配合张江高科的彻底“变身”。

  作为首批国家级高新区,23年来,张江高科从未缺少过机遇。其体积在数次的变革中,逐渐壮大。但“健康”状况却并不乐观,至少从资本市场来看,张江高科的表现早已饱受诟病。

  “我是准备在浦东建设工作到退休的,没想到突然被调到这来(张江高科)当总经理。”葛培健对《英才》记者没有掩饰“空降兵”的身份。翻开葛培健的职业履历,选择他做“空降兵”的原因不言而喻。当年因为对企业运作有深厚的兴趣,葛培健被领导从政府部门推荐到浦发集团工作,并参与运作了浦东建设的整个上市过程。在葛培健履职浦东建设董事长期间,浦东建设净资产增加23倍。

  这个“空降兵”上任至今不到一年,便在资本市场“玩”的风声水起,加之政策优势和大环境的利好,张江高科在资本市场一路飙升,从2014年5月上任至2015年2月,张江高科市值翻了近3倍。同时,还发行了包括短期融资券、中期票据、超级短期融资券将近90亿人民币。

  是运气,还是能力?抑或风来了,猪都能飞?

  离岸创新

  2013年的硅谷报告中,张江被评价为是少数对其构成竞争的科技园区。但于硅谷而言,张江高科是后来者。美国硅谷早已成为国内省市扩张海外市场的必争之地。

  在接受《英才》记者采访时,葛培健刚刚从硅谷考察回沪。作为后来者,他很清楚,张江注定无法成为硅谷。“硅谷之行对我的思想冲击很大。但硅谷具备的诸多要素和资源配置,都是极难或者不可复制的”。

  不可复制,但可取经。葛培健在硅谷的一个活动中有一场演讲,本来PPT都准备好了,但现场气氛让他突发灵感,放弃了原有的讲稿,提出来一个新的观点——离岸创新,全球孵化。整合硅谷当地资源,进行先期培育。再结合产业投资,设立海外并购或境外引导基金,联合对硅谷孵化项目进行投资。到一定阶段,以收购兼并的方式进行产业整合或退出。

  2014年未,中国(上海)自由贸易试验区扩容张江高科技园区。自贸试验区的核心就是要建立与国际接轨的投资贸易规则体系。这也就意味着,张江除了占据传统政策优势之外,又会多了一些叠加优势,比如,创新资本跨境流动便利化。注册在自贸区内的企业也可以开设境外账户,既缩短资本出海的时间,又可利用境内外两种市场,拥有双向资金池和资源。

  从理论上看,利用政策优势和互联网金融,实现葛培健的“离岸创新”模式确实非常有可能。

  但当下的张江,需要的不止是愿景。

  目前,在国家产业整体转型、宏观经济下滑的背景下,张江高科总收益的60%以上仍然靠租赁和销售。放眼看,这绝非长治久安之计。葛培健也直言产业地产的租赁和销售,不会是张江高科未来的发展战略。

  好故事不缺钱

  当创投们苦苦寻找项目时,天然优势助力张江吸引了大批的企业主动入驻。

  目前张江园区已进驻企业1905家。其中,上海的集成电路及生物医药产业,一半都在张江。

  “从某种程度上说,租赁和销售解决张江的现金流问题。但我们的最大价值和利润点绝对不是在地产上,而是在资本市场。未来我们会将产业地产和产业投资协同发展,与园区内的企业形成有机融合,共

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