新基建深度报告：新基建开启创新新时代，七大行业深度研究报告：从新基建的内涵谈到为何要大力推进新基建，并整理了七大关键领域有哪些发展机会值得关注。

　　2020 年，从中央密集部署，到资本市场热捧，“新基建”正式站上风口。相比传统的基建，“新基建”是立足于高新科技的基础设施建设，主要包括 5G 基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。据统计，目前计划总投资额，共计 50 万亿元。

　　值得一提的是，在整个新基建项目中，5G基建、大数据中心、人工智能作为近几年最热的技术领域，毫无疑问的成为谈论最多的话题。

　　近日，兴业证券发布了《新基建深度报告：新基建开启创新新时代，七大行业深度研究报告》（以下简称《报告》），从新基建的内涵谈到为何要大力推进新基建，并整理了七大关键领域有哪些发展机会值得关注。

　　一、新基建新内涵

　　2018 年 12 月召开的中央经济工作会议，首次提出“加快 5G 商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”，“新型基础设施建设”的提法由此产生。此后，2019 年的政府工作报告也要求“加强新一代信息基础设施建设”。而 2020 年开年首次国务院常务会议也明确提出，要“出台信息网络等新型基础设施投资支持政策”。可以说，从一开始，“新基建”这一概念便与 5G、人工智能、物联网等新兴产业紧密相连。

　　《报告》认为，“新基建”的“新”，不应仅仅指的是“新兴产业”的“新”，只要能够发掘出基建领域的新增长点，便能够被纳入“新基建”的范畴。因此，“新基建”的概念也适用于传统的基建领域。我们可以将发掘传统基建领域新增长的过程，称为对传统基建的“补短板”。而这“补短板”可从两方面入手：

　　一是发展传统基建领域的新兴细分子行业，如交通运输短板领域的冷链物流，能源行业短板领域的特高压和充电桩，民生基建领域的公共卫生和医疗等。

　　一是乘城市群建设东风，满足城市群对基础设施建设的新需求。随着我国城市群建设的推进，长三角、粤港澳、京津冀等多个城市群将对轨道交通、城际铁路、教育、医疗等基础设施产生广阔需求。

　　二、力推新基建原因：

　　短期稳增长中长期重构创新大时代

　　（1）短期：新基建将成为经济稳增长的关键

　　经济增长的三驾马车中，消费与出口均因此次紧急公共卫生事件受到影响，而投资因一季度淡季受冲击较小。基建投资是投资的重要组成部分，短期内预计将起到稳增长的作用。

　　出口方面，贸易摩擦叠加紧急公共卫生事件影响，我国出口持续承压。

　　自美国挑起贸易战以来，中国对美出口已快速回落，2019 年中有 7 个月出口金额环比增速 为负。而在当前事件影响下，全球经济趋缓，国际货币基金组织已将 2020 年全球经济增长预期下调为 3.3%，我国出口将进一步承压，对经济增长的拉动能力趋弱。

　　消费与出口受制，投资将成为稳增长的主要驱动力。

　　投资、消费、出口是拉动经济的三驾马车。2019 年，消费/投资/出口对 GDP 增长的贡献率分别为 57.80%/31.20%/11.00%。然而，在当前影响下，消费与出口拉动经济增长的能力受限。消费的重要子行业如汽车、餐饮和旅游皆受重创。而受疫情波及，全球经济增速趋缓，进而导致我国出口承压。2003 年爆发“非典”，投资的 GDP 增长贡 献率高达 70%，可以预见，投资将成为当下稳增长的主要驱动力。

　　基建投资将托底经济，而新基建将为经济增长注入新动能。

　　基础设施投资是固定资产投资的三大下游之一，对固定资产投资的占比长期保持在 20%以上，并以政府投资为主导，因此，基建将起到稳定托底经济的作用