下半年将继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性

　　昨日，央行发布了货币政策委员会2014年第二季度例会公报。央行在公报中首次明确指出，当前“经济金融结构开始出现积极变化”，并强调要“灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性”。

　　会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济运行仍处在合理区间，金融运行总体平稳，物价基本稳定。经济金融结构开始出现积极变化，但所面临的形势依然错综复杂，有利条件和不利因素并存。国际经济形势和主要经济体货币政策出现分化，发达经济体积极迹象增多，部分新兴经济体增速持续放缓。

　　“与第一季度例会公报相比，第二季度公报对经济形势的判断明显积极了许多。”一家国有商业银行的交易员称，“经济金融结构开始出现积极变化”今年以来首次出现在货币委公报中，说明当前的经济形势确实已经有所改善。

　　该交易员称，上半年，宏观调控保持定力，主动作为，更加注重瞄准经济运行中的突出问题，定向调控，精准发力。两次定向降准，调整存贷比计算口径，连续不断地对行政审批制度进行改革，以换取经济活力的“加法”甚至“乘法”效应。这些改革措施发挥了奇效，中国经济企稳向好的积极迹象开始显现：5月份外贸增速转正，6月份PMI连续4个月回升，达到51%。预计下半年经济形势将延续这种回升势头。

　　会议强调，要认真贯彻落实党的十八大、十八届三中全会和中央经济工作会议精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　“灵活运用多种货币政策工具”的表述在今年第一季度例会公报中并没有出现。至于下半年央行会采用何种货币政策工具，业界存在一定争议。

　　中国银行战略发展部高级分析师周景彤认为，下半年货币政策总体稳中有松，进一步提高灵活性和针对性，为稳增长提供必要的货币条件，但不会过度放松，货币信贷将继续平稳增长。他预计央行可能会扩大定向降准的范围和力度，扩大资产证券化规模。

　　澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，央行是否会降低整个银行系统的存款准备金率，取决于中国未来的经济数据。如果实体经济数据进一步下滑，第三季度可能全面降准50个基点。

　　更多的市场分析人士认为，央行未来在应对季节性或时点性因素扰动的时候，将通过公开市场操作削峰填谷，择机重启逆回购、短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）等工具，以保持流动性相对宽松，为降低融资成本提供资金支持。

　　国务院总理李克强最近几次公开强调，二季度经济发展状况比一季度有所改善。今年能够实现7.5%左右的目标。

　　国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德则预测，今年中国经济将成长7%-7.5%。记者 闫立良