再融资创新或拓宽小贷行业放贷能力

　　继东方资产管理公司首推阿里小贷资产证券化产品后，昨日，深圳联交所与太平洋资管宣布推出小额信贷资产收益权产品。在货币政策保持中性偏紧的背景下，业内人士认为，这种回购式融资业务可盘活存量资金，有助于解决长久困扰小贷公司的“资金饥渴症”，也有助于缓解中小企业的融资难题。

　　昨日，深圳联合产权交易所（下简称“深圳联交所”）与广东太平洋资产管理（集团）有限公司（下简称“太平洋资管”）宣布推出“安稳盈-小额信贷资产收益权产品”。这是继阿里小贷的“阿里巴巴1号-10号专项资产管理计划”后，市场上又一挂钩小贷公司的金融创新产品。

　　据广东太平洋资管董事长陈宝国介绍，在安稳盈系列投资计划中，该公司将在全国范围内开发、甄选管理规范、信誉良好的小额贷款公司，在遵循“小额、分散、现金流相互隔断”原则的情况下，根据发行不同产品的要求，筛选组合现金流和风险度匹配的优质小额贷款资产，整理打包推荐给深圳联交所进行挂牌转让。

　　有业内人士指出，小贷公司毕竟属于轻资产行业，很少或没有抵押物，因此其对外融资更接近一种纯信用融资，存在较大风险。

　　此前，阿里小贷首推的资产证券化产品“东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划”，因其创新的再融资方式而引起轩然大波。

　　除地域限制之外，资本金问题一直以来都是小贷公司发展壮大最大的“瓶颈”。 根据银监会的规定，小额贷款公司只能有“不超过两个银行业金融机构的融入资金”，而且对外融资“不得超过资本净额的50%”。

　　目前国内小贷企业在数量上已超过7000家，普遍存在“资金饥渴症”。比如说，广州地区不少小贷公司都在短短几个月内把注册资本金全部用完，若不进行再融资，则处于“无钱可放”的境地。

　　因此，除了传统银行融资渠道之外，不少小贷公司都尝试通过发定向债、资产证券化等途径来再融资，提高其放贷能力。而此次的资产收益权产品则是又一种新渠道。

　　一位资深小贷从业人士对记者表示，与资产证券化产品不同的是，这种资产收益权产品的资产是不进行转让的，只在到期之后向投资者回购，因此与银行融资、资产证券化所不同的是，它是不入表的，也就是说并不会加大小贷公司负债率。