园区、产业、资本的战略联动——塑造园区发展核心动力
上海东滩投资管理顾问有限公司 孙青海 副总经理

    改革开放三十多年，以地方政府经济发展战略划分大体上可以分成三个阶段：
其一为园区战略主导阶段，各市/县/区纷纷打造开发区、高新区以及其它产业园区，招商引资承接国内外产业转移促进区域经济发展，围绕园区的发展定位、路径和招商成为主要的工作着力点；
其二为产业战略主导阶段，地方政府在现有产业平台与产业基础上重点提出打造特色产业集群，延长主导产业的产业链，培育区域核心竞争力，并出台各种优惠政策引导产业集群发展；
其三为资本战略主导阶段，随着金融产品的快速扩张和金融环境的日益完善，以产业投资基金、产业发展基金等为主要手段，以资本战略促进园区开发与产业集群打造，正在成为地方政府发展经济的重要手段和模式。
    从园区战略、产业战略到资本战略的受推崇，印证了中国地方经济的发展历程和趋势，表现为经济发展手段的逐渐高级化。在园区战略主导阶段，中国经济发展取得巨大成就，作为地方经济发展的重要载体，产业园区如雨后春笋般涌现。但是很多地方由于倚重土地招商、粗放式经营，诸多问题暴露出来，造成园区发展后劲不足，成为制约区域经济发展的重要瓶颈，使得地方政府不得不停下来重新思考产业的精细发展问题。
当前的地方经济发展主要处于产业主导战略阶段，产业集群打造成为地方政府发展经济的首要任务，产业链招商以及产业集群打造成为这一时期的特色。资本主导战略阶段刚刚起步，渤海产业投资基金的获批揭开了这个新时代的序幕，随着中国资本市场的不断开放和壮大，资本战略将逐渐成长为推动地方经济发展的重要力量。
    目前，各个地方政府应做到未雨绸缪，加紧对区域（园区）资本战略的研究，积极尝试资本战略的实践，抢先构筑推动区域发展的资本战略，以资本战略为重要纽带，通过园区战略与产业战略的互动式发展，以及资本战略与园区战略、产业战略的有机结合，实现区域经济的快速、持续发展。
一、园区战略与产业战略互动式发展
    园区战略主要实现三个方面的目标：其一，服务于产业集群的打造；其二，为员工提供一个良好的人居环境；其三，保证园区开发的项目赢利性与资金安全性。因此，园区战略要以产业战略为核心，改变无序、混乱的园区开发模式，要实现科学规划与功能复合。通过良好的园区战略，可以促进产业集群的发展，同时产业集群的发展又为园区战略提出新的要求，二者相互促进、相互影响。
    具体而言，地方政府要引入专业的战略咨询机构，开展科学的发展战略规划，并随着产业的发展逐渐推进园区发展战略升级，实现在各个发展阶段园区战略与产业战略互动式发展。二者互动式发展不仅要求园区发展要不断满足产业集群对物理空间的需求，而且还要针对产业集聚内不同层次的员工提供一个良好的人居生活环境，提升区域的潜在价值。
二、以资本战略贯穿园区战略全过程
    资本战略是园区战略实现的灵魂，园区开发具有资金需求量大，投资回报期长以及政策风险较高等特点，因此，园区开发全过程必须使资本战略贯穿其中。当前，创新融资模式，引入民间资本、企业资本或其它国外各种基金，以参股形式或独立兴办园区进行园区经营成为了新的趋势，如昆山新加坡工业园区、苏州新加坡工业园区、福建永定工业园、广西梧州工业园等都是采取资本之间融合的市场化运营模式。
    资本融通上，除政府投资、银行融资、招商引资外，积极拓展渠道，发行“信托”资金，推行“股田制”，盘活存量资产，吸纳民间资本参与园区开发与建设，并在债券发行与借壳上市上做一些有益探索，构建园区多元化投融资体系。同时，为增强园区造血功能，拓展经营范围，增加工业投资、服务和地产开发功能，放大资本效应。
三、以资本战略培育产业集群的成长
    产业战略要求地方政府打造一个具有基础性产业、增长性产业与种子性产业三个层次支撑的安全产业体系，并培育具有创新力的特色产业集群，以形成区域经济核心竞争力，保证区域经济的持续增长。而这样的产业战略不可能由传统的产业转移模式实现，必须形成一个完善的产业集群培育体系，而其中资本战略是其不可或缺的一环。
    有效的资本战略是实践产业战略的重要保障，地方政府要构建一个多层次的区域性资本市场，满足区域内不同类型企业、不同规模企业多样化的资金需求。基于产业集群内部企业不同成长阶段融资模式研究，地方政府可以成立科技孵化基金、中小企业互助担保基金或小额贷款担保基金、产业引导基金以及专业化产业投资基金等，服务于区域产业集群的培育。

案例借鉴
张江高科技园区的投融资服务体系
    为了推动高科技产业的集群发展，让更多的资本“聚焦”自主创新，上海市张江高科技园区逐步形成了较为完善的“一个体系、五条路径”的投融资环境。“一个体系”是指以产业引导基金、风险投资基金和其他投融资方式相结合的较完善的投融资体系；“五条路径”是指政府基金、园区产业引导基金、风险投资机构、知识产权质押融资、银行贷款5条区内企业可以进行融资的渠道。
一、孵化器资助资金
    在企业创业之初，张江高科技园区一方面通过公共服务平台降低企业创业成本，另一方面通过各级政府相关资助，弥补“天使资金”缺位。2008年7月，浦东新区推出孵化器资助资金，每年出资2000万元，对孵化器投资在孵企业给予不超过5倍、上限80万元的无偿资助，资金直接拨付给企业，以引导和激活孵化器“天使投资”作用。
二、知识产权、股权质押融资
    在企业产品进入实际销售后，针对企业的流动资金匮乏等融资需求，上海浦东生产力促进中心与上海银行联手推出知识产权、股权质押等融资方式，迄今已帮助数十家企业解决了短期融资问题。如荣乐汽车电子注册资本只有200万元，经上海浦东生产力促进中心认定，其自主知识产权产品销售势头良好，同意为其担保，该公司仅以知识产权质押即获得了100万元银行贷款，解决了流动资金不足的困难。
三、小额贷款公司
    为了更好地向中小企业提供金融服务，破解融资难的问题，2008年11月，上海浦东新区张江小额贷款股份有限公司正式开业，首批9家企业共获得980万元贷款，另有合作意向的企业近20家。张江小额贷款公司注册资金1亿元，其贷款业务将重点发放贷款余额不超过50万元的借款，单一借款人500万元以下的中短期小额贷款。
四、产业引导基金
    针对企业高速成长所需的风险资本，张江高科技园区设立了全国首个“创业投资广场”，吸引国内外知名风险投资机构入驻；同时积极利用产业引导基金的杠杆作用，撬动数倍的风险投资基金投资于园区企业。2006年，浦东新区推出全国第一个由地方政府倡导设立的创业风险投资引导基金，规模达到10亿元，逐步使引导基金规模扩大到20亿元，争取2010年引导超过300亿元创投资本向浦东张江聚集。
五、产业化促进基金
    2009年4月，由政府投资建立的张江生物医药产业化促进基金在张江药谷正式成立，重点扶持张江高科技园区内的生物药、化学药、中医药等产业领域中已拿到新药批文的新药项目。这是我国针对高科技具体产业给予支持的首家区域性政府引导基金。张江生物医药产业化促进基金由政府投入10亿元作为引发基金，预计将会带来80亿到100亿元的社会资金，从而带动整个张江生物医药产业的提升。
六、风险投资机构
    风险资本的价值不仅仅是资金，更重要的是资金背后的专业经验和深厚资源。据不完全统计，张江已集聚了德丰杰龙脉、软库中国、百奥维达、汉世纪、IDG、联讯、亚银、上海科投、沪亚国际等43个投资基金机构，直接掌握和间接引导基金规模达到1280亿元，为自主创新积蓄了巨大的“资本池”。