4月多数宏观经济数据不尽人意，经济运行压力仍然十分严峻。今日，渣打银行发布研报称，根据4月经济数据显示当前宏观经济尚未走出困境，预计二季度GDP同比增长或为6.7%。;此外，他们还预计央行将鼓励政策性银行加大放贷，并通过进一步降准引导融资成本回落，基于此，三季度经济增长有望企稳.

    根据国家统计局数据显示，4月多数宏观经济数据不尽人意。其中，4月规模以上工业增加值同比增长略增至5.9%，但仍低于一季度水平，表明二季度GDP增长亦或将放缓。而4月固定资产投资同比增长则由3月的13.5%急剧放缓至12.0%，暗示持续调整之下房地产市场仍面临严峻的形势。对外贸易方面，4月进出口数据均弱于市场预期，表明外部需求复苏放缓且存在不确定性。4月货币供给量M2增长大幅低于市场预期，表明仅仅依靠货币政策放松或不足以推动需求快速复苏。

　　渣打银行认为，房地产市场调整持续抑制开发商拿地和上马新项目的意愿，包括新开工房屋面积和开发商拿地规模等在内的前瞻性指标均持续收缩，暗示未来几个月房地产投资或将持续低迷。融资约束持续拖累房地产投资，4月固定资产投资到位资金同比增长5.1%，较一季度的6.8%下滑显著，其中政府预算资金同比下降10.2%，国内贷款同比上升2.3%;这一数据较一季度的同比下滑3.7%有所改善，但仍显疲弱，表明近几个月楼市政策放松或已开始改善开发商的信贷状况。

　　4月规模以上工业增加值同比增长由3月的5.6%小幅改善至5.9%，表明春节假期过后生产活动逐步复苏。尽管如此，渣打银行认为，这一数据仍显疲弱，同比增长落后于一季度的6.4%及市场普遍预期的6.0%。4月官方PMI与汇丰PMI新订单分项指数双双疲软亦反射出这一结果。而追踪钢材、水泥和发电量增长状况的实体经济指标显示，4月实际增长动能甚至弱于规模以上工业增加值增长指标所衡量的经济增长状况。4月发电量同比增长仅1%，钢材产量同比增长3.4%，水泥产量同比下滑7.3%。工业品出口同比下滑2.9%，较3月的同比增长0.9%降幅显著，反映出口势头低迷。工业增加值增长乏力表明投资活动尤其是房地产投资持续放缓，这将进一步影响国内的购房需求。

　　为应对经济持续低迷和居高不下的平均贷款利率，央行在5月10日再度宣布下调利率0.25个百分点。渣打银行认为，受此影响，下半年CPI通胀将小幅上扬，不过5月10日的降息可能是本轮降息周期中的最后一次。与此同时，央行或运用其它货币政策工具引导市场利率下调及补充流动性。预计2015年底前央行将再度下调存款准备金率(RRR)1个百分点，具体实施通过一次或两次操作进行。此外，中央或通过鼓励政策性银行扩大重点发展项目信贷投放以应对信贷需求低迷的困境，继而推动信贷需求增长。

　　随着稳增长不断加码，并逐步传导到实体经济，渣打预计三季度经济增长或将企稳。而根据目前情况分析，预计二季度GDP增长或为6.7%，预计三、四季度GDP增长分别在6.8%和7.1%，2015全年GDP增长在6.9%。(网易财经 汪青)