2015年1月1日，国家统计局、中国物流和采购联合会联合发布的2014年12月中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.2个百分点，微高于临界点50%。“（PMI指数）表明我国制造业保持稳定运行的基本态势，但增长动力仍显不足。”国家统计局网站称。

    制造业表现低于预期

    从企业规模看，大型企业PMI为51.4%，中型企业PMI为48.7%，小型企业表现最差，PMI比上月下降2.1个百分点至45.5%。中小企业的收缩趋势明显。

    从分项指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数（52.2%）和新订单指数（50.4%）高于临界点，从业人员指数（48.1%）、原材料库存指数（47.5%）和供应商配送时间指数（49.9%）低于临界点。

    “放缓”、“回落”、“低于临界点”……我国制造业生产量、市场需求、用工量、原材料库存量等指标均指向市场运行动力不足的事实。

    除官方统计指标外，2014年12月31日公布的汇丰中国制造业PMI终值为49.6，较上月回落0.4个百分点，跌破荣枯线。这是该指数自去年5月以来首次掉入收缩区间，也是7个月来的最低点。

    从分项指数看，12月汇丰PMI掉入收缩区间主要受新订单指数下滑拖累。由于国内需求疲软，12月新订单指数跌至49.7，是自5月以来的最低值。由于新订单减少，制造业企业连续第二个月削减生产并裁减员工，导致就业指数下滑。与此同时，价格指数再度下滑，下滑幅度为9个月最大。

    “2014年下半年制造业的几项主要数据都不乐观，”社科院经济研究所助理研究员刘学良在接受国际商报记者采访时表示，“PMI如此，从耗电量、铁路货运量和贷款发放量这些"克强指数"来看也是如此。”

    动力不足需要刺激

    “制造业形势继续恶化，令政府面临更大规模刺激压力。”大宗商品数据商生意社对2014年12月PMI数据如此表态。

    生意社独家发布的12月中国大宗商品供需指数（BCI）-0.53的数值与-5.95%的均涨幅也反映出，该月中国制造业经济较上月呈收缩状态。

    与此同时，我国首个内地民间主题测报的PMI指数首次发布12月数据为46.5%。与官方PMI指数与汇丰PMI指数相比，该指数的最大特征是抽样样本以民营经济结构为主，且小微企业占比达到70%。

    在汇丰发布12月PMI初值的时候，汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌就曾指出，制造业增长势头再度削弱，通缩压力持续上升，都预示着未来数月我国可能会有更宽松的货币政策出台。

    这种预期已经成为共识，法国巴黎银行分析师也针对汇丰的初值表态，认为2014年12月中国制造业表现疲弱不振，反映出经济增长乏力。该行预计2014年第四季度GDP增速会低于前三季度，预期未来将会颁布更多的微刺激措施，也可能适度放宽货币政策，通过降息降准等手段提振经济。“目前我国制造业的状况主要是投资低迷造成的。一方面，银行担心放款风险高；另一方面，企业的融资需求也在减弱，这种情况有可能会越来越糟糕。适度的刺激和宽松还是需要的。”刘学良指出。