今天，是7月份的最后一个交易日。如果市场没有大幅暴跌，那么“五穷六绝七翻身”的俗语又将在港股市场得到印证。至7月30日收盘，恒生指数收报22690.60点，较6月底的22102.01点上涨588.59点，累计涨幅2.594%；国企指数跑赢大盘，30日收报12469.26点，较6月底的11909.75点上涨559.51点，累计涨幅4.487%。

7月回顾

金融地产7月齐“翻身”

在7月初，港股的“翻身”走势并不理想。恒生指数在7月8日跌至21098.84点后虽然也有技术反弹，但仅仅涨至22000点水平便调头向下。

成交额骤减

至7月16日，恒生指数盘中最低跌至20988.74点，市场信心濒临崩溃，而市场却在此时出现转机——美股获政策救市。自7月16日起，港股出现一波强劲反弹。至7月24日，恒生指数在7个交易日最多暴涨2370.31点，最大涨幅11.29%。涨得急跌起来也快。以盘中高低位计算，在7月24日至7月29日的4个交易日内，恒指的跌幅也达到1279.96点，短线的大幅波动“吓走”不少投资者，市场成交缩减至400亿至500亿港元。

就板块而言，7月翻身行情的最大获益群莫过于金融地产股。以7月30日收盘点位计算，香港金融分类指数较6月底显著上扬1691.86点，涨幅4.8%，收报35196.76点；香港地产分类指数则收于27245.01点，1个月的涨幅达到5.6%，上半年跑输大盘的金融地产板块终于在7月重振雄风。个股方面，上半年“灰头土脸”的汇丰控股在7月下旬大幅拉升，虽然近日进入调整，但累计涨幅依然有6.3%；香港地产龙头股新鸿基地产和长江实业则在7月分别上扬10.3%和4%。

对于国企股而言，奥运前夕的“蜜月期”是个绝佳的表现机会。在7月份，市场传出类似宏观调控可能“松手”的消息，金融、地产板块“喜上眉梢”。以工商银行为例，该股30日收报5.89港元，较6月30日的收盘价5.33港元飙升10.5%；招商银行、中信银行累计涨幅分别达到15.3%和12.13%。地产股方面，世茂房地产、富力地产、北辰实业在7月份各自上扬9.05%、11%及10.48%。

奥运月行情难言乐观

对于即将来到的8月行情，分析人士的观点也有较大分歧。

凯基证券(亚洲)董事邝民彬向《每日经济新闻》表示，今年以来，市场已经历经多次探底。第一次是在1月份，指数跌至21709.63点后出现反弹；第二次是在3月，恒指再创年内新低20573点；第三次就是在7月16日，指数盘中跌至20989点后出现反弹，预计这样的反弹将在8月得以延续。不过，邝民彬也直言，进入熊市的港股市场今年以来的每次反弹都是一浪低过一浪，所以8月份的高点应该不会高于5月份的26378点，预计恒生指数的高点将出现在23500点至24000点之间。

与凯基证券的邝民彬相比，第一上海证券分析师叶尚志在接受《每日经济新闻》采访时则显得相对谨慎，“8月要做好更坏的心理准备，市场将更为低迷”。目前港股已经进入熊市第3期，也就是消耗性下跌阶段，即使期间指数出现上扬也将是熊市里的技术反弹，投资者不可久留。

至于此轮熊市究竟持续多久，乐观派认为明年年初市场便会回稳；悲观论者则认为调整将持续到2010年。而经验告诉我们，大多数熊市时间都不超过18个月，其中持续时间在6个月到13个月中间最多。以此计算，熊市将在明年年中有望结束。

8月攻略

奥运月操作以4大关键词为主

对于奥运月的操作，《每日经济新闻》在采访多位分析人士后，总结了4大关键词，助您把握奥运月行情。

关键词1：高抛奥运概念股

进入奥运月，奥运概念股是不可回避的话题。凯基证券 (亚洲)董事邝民彬表示，奥运概念已经进入尾声，投机奥运概念股的投资者宜逢高出货。邝民彬直言，就今年而言，奥运股炒作的最佳时期是在7月份，以李宁为首的奥运概念股在7月赚足眼球，累计涨幅可观。李宁和安踏体育用品7月最大涨幅都接近7%。第一上海证券分析师叶尚志指出，奥运概念股的估值相对较高，大约相当于20倍的预期市盈率，而恒生指数的市盈率仅14倍。

关键词2：中报惊喜或有限

进入8月，权重股将先后发布中期业绩。在奥运前的一个月时间内，零星发布的中报成为极少数能够得以延续的炒作热点，每逢上市公司发布优于预期的中期业绩，其短线走势往往优于大市。当然，业绩预警个股则无一例外地成为空头打击的目标。

对于8月份的中报行情，叶尚志认为，在欧美经济不景气、油价飙升导致成本高企的背景下，今年的中报行情难有惊喜。正是由于上半年企业经营环境恶劣，投资者将产生浓厚的观望情绪，进而抑制指数涨幅。

关键词3：美联储议息

美联储将在8月5日再度举行议息会议。

叶尚志指出，目前全球市场依然唯美股马首是瞻，美联储的议息决议依然牵动全球资本市场的神经。不过，陷入经济增长和通胀忧虑两难格局的美联储预计会在8月继续维持利率不变。另有分析人士指出，美国目前面临的主要是核心通胀，一旦粮油价格下跌，其通胀压力将大为减少，也就降低了美联储加息的可能性。尽管市场对美联储议息结果已有预期，不过在议息前后市场若无其他题材，议息话题也将引起一番炒作。

关键词4：逢低买入博反弹

虽然市场难言乐观，但依然有机会逢低买入博反弹。

晋裕环球联席董事林伟雄建议，短线投资者目前宜按兵不动，熊市最宝贵的就是现金。因为预计大盘仍有5%或以上的跌幅，投资者可以等待终极一跌，当恒生指数跌至20000点水平时再伺机出手。

林伟雄还为投资者总结了市场短线见底的六大先兆：一、从技术角度看，股市走势呈现先低后高形态，指数尾市跌幅收窄，甚至出现回升；二、大户将手上所有淡仓全部平仓，导致市场出现恐慌性抛售；三、成交持续萎缩；四、期指由连日低水(期货低于现货)转为高水(期货高于现货)；五、技术指标发出见底信号，如波动率减少、相对强弱指标跌破30等；六、从港元汇价及港元拆息观察资金流向，以了解是否有大量资金流入香港。