73%的基金经理认为大盘金融股：估值安全

26%的基金经理认为中短期股市：可能上涨

52%的基金经理将上涨契机归于：宏观经济

正当上证指数于上周一路摧关夺隘杀破4000点大关的时候，由上海证券报基金周刊策划的基金经理调查亦在如火如荼地进行。

截至上周末，本报基金周刊共调查了业内27家基金管理公司的31位投资总监、骨干基金经理。本期基金周刊于第一时间推出这份调查的结果，揭示基金经理这个群体对于目前A股市场的总体判断、热点问题的真实看法和未来市场的投资策略。

A股市场估值：中性

A股市场自今年以来一路演绎下跌无反弹的单边下挫行情。截至上周末，上证指数今年以来累计下跌了25%，深证成指累计跌幅为22%，沪深300指数累计的跌幅达到22%，大盘上证50累计跌幅更是达到了27%。

对于深度下跌后的A股市场，目前基金经理是否会觉得足够安全了呢？

本次基金经理调查显示，31位基金经理中有12人认为目前市场点位已经比较安全或是持明确的乐观态度，占本次调查人数的39%；

对目前A股市场持中性态度，即认为市场处于合理水平但并未进入安全区域的基金经理有13人，占到本次调查人数的43%，为最主流的基金观点。

而认为目前A股市场尚有估值泡沫的基金经理仅有6人，占全部调查基金经理数的19%。

上述调查显示，在市场经历了大幅下跌后，基金经理目前对于A股市场的判断趋于正面。仅有不足20%的基金经理认为目前市场尚有明显泡沫，这个状况和去年下半年相比有很大的好转。

同样值得注意的是，约有三分之二的基金经理认为目前市场尚未进入安全区域，这样的谨慎态度显示基金经理对于目前市场依然有其担忧的方面，并非全面乐观。

据悉，造成基金经理态度分歧明显的原因主要在以下几个方面。

第一，上市公司的盈利增长速度：相当部分基金经理对于CPI高涨、出口增速回落、宏观调控下的上市公司盈利增长速度抱有担心。而同时，亦有部分基金经理认为，未来上市公司的增长仍将有一定速度（比如30%以上）。对于上市公司盈利增速的判断不同，是基金经理主要分歧所在。

第二，股市的流动性压力：一些基金经理认为，近期市场面临流动性困境主要包括限售股解禁、再融资压力、储蓄存款反弹、居民投资偏好下降、没有大量有效增量资金进场等压力，对资金面持相对悲观态度。而同时，也有基金经理认为流动性泛滥的情况没有改变。

第三，股票的估值方式：面对上市公司增速整体下调的背景，部分基金经理认为，一些牛市采用的股票估值方法应该进行调整，特别是周期类行业过去的估值方法有较大泡沫，应予以调整。