受到外围市场震荡以及H股投资者对后市的信心波动影响，H股近期在250天线之上窄幅震荡。21日，早盘在外围市场带动下，H股高开逾195点，随着多空双方争持，H股指数波动逐步扩大，午后H股指连续下挫至13500点之下，而在250天线附近明显增强的承接力支撑下，走势逐渐企稳，至收市H股仍稳于其上，收报13561.88点。

综观51只A+H股，整体表现仍然乐观，其中近六成半的股份处升势，江西铜业表现最佳，因市场预期冶炼业务亏损情况有限，而国内的需求量增加，或许将促进铜价的上涨，从而提升企业盈利状况。此外江铜自身的生产状况也已经得到良好改善，之前因内地雪灾影响而中断的铜矿生产，随着日常供电的恢复已经达到灾害前水平。另外，2008年的金属需求量或许因电网重建和固定资产投资而超出预期，因此类似高盛等国际投行也将该股评级由卖出调高至买进，更推动股价上扬，该股21日收报18.26港元，升6.286%。A股方面则表现低迷，至收市报48元，跌1.42%，两地溢价187.032%。

另外一只表现优良的股份应属中国铝业，因受电力供应紧缺推动，铝价急升19%，创出新高，而中国铝业股价较近期高点已回调43%，内地雪灾的严重性导致该股的基本面逐渐好转，更有可能令内地市场在08年就形成铝短缺局面，同时高盛唱好更抬高股价，21日收市报14.94港元，升5.36%。A股方面，因受大市拖累，股价仍处跌势，至收市报33.37元，跌1.56%，两地溢价缩窄至143.89%。

在表现劣势的股份当中，青岛啤酒跌幅最大，因未能得到良好解决的税务问题，或将可能影响到该公司07年的整体业绩表现，类似美林等国际投行也因此看淡，降低评级至沽售，令股价持续下跌，21日收报23.4港元，跌6.024%。A股方面亦走软，收市报36.15元，微跌0.96%。

中资金融股表现好坏参差，中信银行表现较佳，由于前日跌幅较大，21日的反弹也表现强劲，收升1.887%，报4.32港元；而招行则表现最为疲软，收市跌幅达2.727%，收报26.75港元。

就H股的整体表现来看，内地雪灾所造成的影响目前已经逐渐为市场所消化，因雪灾导致内地局部地区经济暂时突然恶化的现象也因此得到缓解，整体经济依然保持良好的增长势态。之前所公布的基本符合市场预期的内地经济数据则表明，现时内地的通胀水平仍然较高，市场上的资金流动性仍然表现过剩，为了抑制此类不利因素的再度萌发，内地政府针对防通胀与防过热所制订的宏观调控措施或许仍将继续适时的、有效的合理实施，而这样的预期对于内地证券市场以及H股市场无疑构成阴影。但从另一面来看，目的却是为了内地经济以及金融市场能够稳健发展，合理增长，以便更快更好的与国际接轨。

从H股本身来看，大多数投资者在关注H股市场自身走势的同时，更关心的是内地的经济状况以及内地政府出台的各项措施，而在外围环境仍不明朗的前提下，市场的投资气氛一直未能得到良好提升，投资者信心仍然保持谨慎。从技术走势上分析，250天线的支撑作用较为明显，MACD技术指标也有较为清晰的回升趋势，但RSI技术指标表现相对较弱，从保利加通道来看，近期H股仍有下试其中轴线支撑的可能，预计近段时间H股仍可能考验250天线，后市或有可为，近期走势仍将以震荡为主。