在经过上周一轮大幅震荡之后，股指近两日又开始回升。虽然调整并未结束，但我们对2007年股市的判断并没有改变：上升还是主基调。
　　
目前各主要研究机构对中国经济增长预测是9.5%。我们认为GDP9.5%的增速足以支撑股市的上升。主要原因有三个方面：首先，固定资产投资、出口、消费三驾马车增速不减，将分别维持在20%、21%、15%左右；其次，国内经济增长方式将发生变化，未来5年将由投资驱动转变为消费驱动；另外，国内消费和中国ODI的快速增长等经济发展新趋势也将支撑股市的上升。这些因素的共同作用，将使股市即使是在宏观经济增速回落的大背景下，仍能保持上升态势。
　　
在出口、消费和投资的共同拉动下，2007年国内经济将继续强劲健康增长，美国经济将实现软着陆，对国内经济的负面影响小于预期。参照发达国家的经济发展和经济结构的变化规律，中国经济增长方式和经济结构发生深刻变化的时机即将到来。在上市公司业绩提高及人民币升值的背景下，我们预计2007年的股市将继续大幅上升。
　　
在此背景下，我们2007年的投资策略仍将采用自上而下的方法进行资产配置，整体思想是“重趋势、重成长”。寻找在经济增长方式转型和消费增长的大趋势下，依赖于技术进步和效率提升为动因的内生性增长的行业公司，以及其他的中短期利润将保持上升趋势的行业或公司作为主要投资对象。
　　
行业配置上，建议超配金融、地产、机械、汽车、通信、农业和酒店旅游行业。另外，信息产业部已作出“2008年提供3G服务”的承诺，预计国家相关部门对3G的最终决策将在2007年中期之前作出，因此，相关的设备提供商和运营商也值得关注。还不得不提的是海外经验表明，奥运会对举办地的经济具有一定的拉动作用，从而可能引发相关的受益公司的股价上升，如旅游、商业、流通、文化和房地产等类公司。
　　
值得关注的是今年可能推出的股指期货。从国际市场的实际情况和我国的具体条件来看，股指期货将成为影响我国资本市场的重要因素，但不足以决定股市的根本走势。参照国外市场的经验，沪深300指数期货的推出对A股市场的影响将体现在几个方面：首先，市场对蓝筹股的估值将进一步提高。重要指数的成分股均以蓝筹股为主，股指期货的推出，将直接导致投资机构对相关股指成分股的投资需求，从而提升相关标的资产的估值水平；其次，市场定价机制更加完善。股指期货的推出，将结束A股市场只能做多才能赚钱的局面，可避免部分品种估值虚高，进一步完善A股市场的定价机制。另外，股指期货会加重市场短期波动。股指期货的放大效应，在可能提升投资者的盈利空间，刺激市场活跃的同时，同样加大了市场的短期波动风险。
　　
一般来说，股指期货出现后，资本市场将越发复杂，于是个人投资者会趋于选择基金机构，很多股民会转成“基民”，机构之间的博弈将更加突出。