昨日，沪深两市大盘在经过连续上涨后出现大幅下挫，其中上证指数急跌117.77点，收于2857.36点，成交量萎缩至944亿元，“黑色星期四”效应再度显现。进入2007年以来，指数已经两次出现收盘超过100点的大跌，此次回落究竟意味着指数开始筑顶，还是3000点前的又一次蓄势呢？

消息面上的一些利空因素，显然加速了大盘的回落。近日诸如泡沫风险的争辩、央行即将加息的各种猜测等，均给市场造成一定的压力。在近期召开的年度工作会议中，银监会已经向各家商业银行发出了贷款资金入市的风险提示。另外，市场对大蓝筹估值的分歧，也加剧了市场的进一步动荡。在流动性严重过剩的情况下，相当部分大蓝筹已经出现一定的泡沫成份。

进入2007年以来，权重蓝筹股2006年那种势如破竹的上攻气势消失了，取而代之的则是持续的滑落，市场上的主角换成了数量众多的板块个股，“二八现象”变成了“八二现象”。即使是在权重蓝筹股内部也在进行着分化：数据显示，一边是工商银行2007年以来的跌幅为14.84%、中国银行为11.79%；另一边则是中国石化涨幅为9.65%、宝钢股份为9.58%、万科A更是达到14.31%。权重股分化的趋势极为明显。而到了近两个交易日，大盘蓝筹股的走势更是有加速分化的趋势，如中石化、宝钢、万科A等大盘蓝筹股短线走势较强，而银行股等估值偏高的股票的走势则明显较弱，其中最明显的当属中国人寿的持续调整。中国人寿计入指数已有3个交易日，跌幅达到14.74%。

从形态上看，两市股指昨日收出一根光头光脚的实体阴线。沪指仍未回补周一留下的2833点缺口，但深成指目前已经完全回补，预计短线沪指仍有继续下挫回补缺口的要求。另外，2833点的缺口就在眼前，呈上移的10日线将到达2836点，这种双重支撑位，能否抵挡周五空头的发难，对短线大盘至关重要。由于缺口回补后，大盘又重新回到了前期的整理平台，预计短线反弹随时有望发生，但反弹的力度取决于大盘股和领军品种的表现。