上海金融衍生品交易所获准筹建，新《证券法》为金融衍生品“解禁”，中证指数公司正加紧研究开发覆盖沪深100家上市公司的股票指数CSI100，宣告股指期货金融衍生产品进入了“预产期”。

　　当前，全球金融投机者对A股市场兴趣与日俱增。由于引入QFII门槛较高，使看好A股市场的大量资金望而却步。而进入A股市场的QFII，则需要风险管理工具进行避险，因此芝加哥、文莱、新加坡和香港地区的交易所，已宣布推出中国股指期货，这形成境外期货市场挑战国内期货市场的竞争态势。

　　若股指期货被境外交易所抢先推出，将对国际资金产生吸引力，在价格形成机制中抢占先机。即使国内、境外同时推出股指期货，但受国内交易成本过高和监管限制，竞争仍会很激烈。因此，一旦我国金融期货市场被边缘化，境外投资者就会通过境外股指期货进行风险管理，而导致我国股市现货和期货市场被过度分割。那么境外股指期货市场操纵行为带来的负面影响，将波及国内股市和期市。

　　我国商品期货市场经过近几年的规范发展，在保护投资者权益、防范化解风险等各项基础建设上都取得了长足进步，市场风险处于可测可控状态，股指期货启航已没有障碍。随着股指期货渐行渐近，交易所酝酿“中国统一指数”，将给我国资本市场发展带来革命性变化。

　　股指期货是资产管理与投资组合中应用最广泛、最具活力的风险管理工具，可以有效化解股票市场非系统性风险。齐涨齐跌的系统性风险，需要在资产配置中，加入股指期货才能有效规避。国际投资基金经常运用股指期货等金融衍生工具，对冲现货上的风险，即在股票价格低时买入股票，在股票价格高位时卖空股指期货。若股票价格继续上涨，股票市价随之增加，期货上可在高位继续卖空以摊薄成本，如果指数下跌到一定程度时，可以平仓股指期货，以收益弥补股票现货的损失。

　　证券交易所ETF基金方兴未艾，迫切需要股指期货等金融衍生工具配合与对冲。股指期货无疑促进交易所交易基金、指数基金等创新型基金发展，证券投资基金、社保基金、保险资金、企业年金、QIFF等机构投资者，加大介入股市力度，市场参与者将进一步分化，股指期货中个人投资者资金所占比例将进一步降低，个别小型基金可能成为大“散户”，“机构博弈”越来越成为市场主流。